Учебная работа. Анализ эффективности инвестирования на примере ООО «Берикап» № 2717

Учебная работа. Анализ эффективности инвестирования на примере ООО «Берикап» № 2717

/

Содержание

• Введение
• Глава 1. Теоретические и методические основы анализа эффективности инвестиций предприятия
• 1.1 Основные направления инвестирования на предприятии
• 1.2 Инвестиционная политика и критерии отбора инвестиционных проектов
• 1.3 Критерии и показатели оценки эффективности инвестиций
• Глава. 2. Анализ эффективности инвестиций ООО «БЕРИКАП»
• 2.1 Экономико-организационная характеристика организации
• 2.2 Анализ основных направлений развития предприятия
• 2.3 Анализ эффективности инвестиций в предприятие
• Заключение
• Список использованной литературы
• Приложения

Введение

Актуальность выбранной темы — Анализ эффективности инвестирования — определяется тем, что инвестиции всегда были и будут финансовыми операциями связанными с определенной долей риска. В долгосрочных инвестициях и краткосрочных инвестициях есть определенные различия, которые необходимо учитывать в момент принятия управленческих решений. Долгосрочные решения связаны с оценкой целесообразности инвестиции, необходимых организациям для создания и обновления имеющейся материально-технической базы, замены изношенных основных средств, наращивания объемов деятельности и освоения новых видов продукции (услуг). Проблема современного предприятия состоит в том, что оно действует под влиянием нескольких тенденций развития экономики: традиционной, «новой» и смешанной. Традиционная экономика развивается в условиях предсказуемости рынка, когда возможно статистическое прогнозирование рыночных ситуаций и вероятности их наступления. В «новой» экономике (информационной, электронной, виртуальной, цифровой, сетевой), ориентированной на радикальное снижение расходов на взаимодействие (трансакционных расходов), преимущество обеспечивается не только долгосрочной стратегической ориентацией, но и творческой готовностью к гибкой, мобильной и быстрой реакции, а стратегия концентрации контроля заменяется стратегией концентрации на способности реагирования. Эффективным инструментом перспективного управления инвестиционной деятельностью организации, подчиненного реализации целей ее общего развития в условиях происходящих существенных изменений макроэкономических показателей, системы государственного регулирования рыночных процессов, конъюнктуры инвестиционного рынка и связанной с этим неопределенностью, выступает инвестиционная стратегия.

Объект исследования — промышленное предприятие ООО «Берикап».

Цель курсовой работы — анализ эффективности инвестиций ООО «Берикап».

Достижение поставленной цели требует решения следующих задач:

1) рассмотреть теоретические вопросы, связанные с формированием инвестиционной стратегии предприятия;

3) проанализировать основные финансовые характеристики деятельности объекта исследования;

4) провести анализ инвестиционной деятельности объекта исследования;

5) выявить основные направления вложения инвестиций в рассматриваемое предприятие;

6) предложить предприятию экономически обоснованный инвестиционный проект.

Различные аспекты формирования и реализации инвестиционной стратегии развития промышленных предприятий рассматриваются в работах таких зарубежных и российских ученых как Бехтерева Е.В., Бланк, И.А., Виленский, П.Л., Золотогоров, В.Г., Игошин Н.В., Ковалевская, Н.Ю., Подшиваленко, Г.П., Розенберг Д.М., Савчук В.П. и др.

В процессе исследования применялись методы: метод системного, факторного и сравнительного анализа, статистический, функциональный и прогнозирования.

инвестирование инвестиция оценка

Глава 1. Теоретические и методические основы анализа эффективности инвестиций предприятия

1.1 Основные направления инвестирования на предприятии

Инвестиции (капиталовложения) — это совокупность затрат, реализуемых в форме долгосрочных вложений собственного или заемного капитала [5, с.56]. Согласно международным стандартам финансовой отчетности инвестиции представляют собой актив, который компания использует для увеличения своего богатства за счет различного рода доходов, полученных от объекта инвестирования, в виде процентов, роялти, дивидендов и арендной платы, а также в форме прироста стоимости капитала. Методические рекомендации по организации и ведению управленческого учета, разработанные Минэкономразвития России, дают следующие определения инвестиций:

расходы на приобретение собственности или других активов в целях получения прибыли; приобретенный актив. То есть расходы, произведенные в ожидании будущего дохода;

денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения полезного эффекта.

Процесс инвестирования — это сложный многогранный процесс, на который влияет множество факторов, имеющих важное научное и практическое значение. С практической точки зрения знание таких факторов, механизма их влияния на инвестиционную деятельность и эффективность инвестиций является основой для разработки научно обоснованной инвестиционной политики и более эффективного управления инвестиционным процессом.

В рамках финансово-инвестиционной стратегии могут быть выделены основные направления инвестиционной деятельности предприятия. К ним относятся:

1) инвестиции на поддержание простого воспроизводства (в основном из амортизационных фондов с привлечением дополнительных средств в случае инфляции и обесценения накоплений);

2) вложения в капитальное строительство;

3) инвестиции на прирост оборотных средств;

4) финансирование инновационных разработок и НИОКР.

Эти направления представляют стратегические ориентиры при формировании финансово-инвестиционной стратегии предприятия в ином разрезе, не совпадающем с проектным. Например, один инвестиционный проект расширения предприятия может включать в себя направления по финансированию капитального строительства, инвестиции на прирост оборотных средств, вложения в НИОКР. В то же время стратегическое решение об ориентации на инвестирование в строительство дополнительного здания (офисного или производственного назначения) означает, что преобладающая сумма средств (или преобладающее число инвестиционных проектов) будет в течение достаточно продолжительного времени связана именно с этим направлением инвестирования.

Описание финансово-инвестиционных стратегий должно базироваться, с одной стороны, на основных направлениях предпринимательской активности предприятия и портфеле инвестиционных проектов, а с другой, — на анализе главных источников получения финансовых ресурсов — их доступности, уровне риска и эффективности использования, а также оценки их потенциальной емкости.

Ввиду особой важности анализа источников финансирования в современных условиях, характеризующихся хроническим дефицитом финансовых средств на производственных предприятиях, остановимся на этом виде анализа более подробно. На рис.1.1 представлена классификация основных источников финансовых средств предприятия, к числу которых относятся:

фонды развития предприятия (нераспределенная прибыль, амортизация, резервы, неиспользованная часть социальных фондов и т.д.);

ресурсы, привлеченные за счет дополнительной эмиссии ценных бумаг предприятия;

ресурсы, привлеченные в качестве консолидированных средств других предприятий (в рамках договоров интеграции)

коммерческие и вексельные кредиты;

банковские кредиты и ссуды различных видов;

государственные (льготные) кредиты (в рамках централизованной инвестиционной программы);

прямые государственные инвестиции (в рамках централизованной инвестиционной программы).

Следует заметить, что кроме перечисленных источников финансирования предприятий, в условиях переходного периода предприятиям в принципе доступны так называемые квазиинвестиционные ресурсы. Их существование обусловлено особым феноменом российской экономики, получившим название системы взаимных неплатежей. Вызывая острейший дефицит оборотных средств, неплатежи останавливают нормальный ход воспроизводства не только на уровне предприятия, но и на уровне экономики в целом.

Рисунок 1.1 Схема источников финансирования предприятия

Реакцией предприятия на этот феномен является использование в своей деятельности особых не денежных форм инвестирования, которые с известной долей условности можно рассматривать как своеобразные инвестиционные источники финансирования.

Под фактором понимается причина, движущая сила какого-либо процесса, явления, определяющая его характер или отдельные его черты.

Необходимо отметить, что в научной литературе недостаточно изучены и освещены факторы, влияющие на инвестиционную деятельность и эффективность инвестиций.

На основе обобщения литературных источников все факторы, влияющие на эффективность инвестиций, можно классифицировать следующим образом.

В зависимости от масштабности влияния их можно разделить на три уровня:

1) факторы, влияющие на эффективность инвестиций на макроуровне;

2) факторы, влияющие на эффективность инвестиций на региональном уровне;

3) факторы, влияющие на эффективность инвестиций на уровне предприятия (организации).

В зависимости от направленности воздействия на эффективность инвестиций все факторы можно объединить в две группы:

1) позитивные, которые положительно влияют на эффективность инвестиций;

2) негативные, которые отрицательно влияют на эффективность инвестиций.

К позитивным факторам можно отнести снижение уровня инфляции, налогового бремени, ставки рефинансирования ЦБ РФ, а к негативным — обострение экономического кризиса в стране, нестабильную социальную и политическую обстановку в стране, повышение уровня инфляции.

В зависимости от характера возникновения все факторы, влияющие на эффективность инвестиций, можно объединить в две группы:

1) объективные, то есть факторы, возникновение которых не связано с человеческой деятельностью, а обусловлено природными или подобными явлениями;

2) субъективные, факторы, возникновение которых связано и обусловлено человеческой деятельностью, в частности управленческой и созидательной деятельностью.

К факторам, влияющие на эффективность инвестиций на макроуровне относятся:

эффективность проводимой государством экономической и социальной политики;

инвестиционный риск;

совершенство налоговой системы;

уровень инфляции;

политическая и социальная обстановка в стране;

ставка рефинансирования ЦБ РФ и процентная ставка коммерческого банка; инвестиционная привлекательность;

совершенство нормативной базы в области инвестиционной деятельности;

степень совершенства

инвестиционной инфраструктуры;

созданные условия для привлечения иностранных инвестиций.

Можно сказать, что к факторам, влияющим на региональном уровне, относятся все те же, что и на макроуровне но с региональной спецификой.

Факторы, влияющие на эффективность инвестиций на уровне предприятия:

эффективность проводимой предприятием экономической и социальной политики; наличие эффективной инвестиционной политики;

качество и конкурентоспособность выпускаемой продукции; уровень использования основных производственных средств и производственных мощностей;

степень рациональности использования имеющихся ресурсов на предприятии;

компетентность руководителей предприятия и степень совершенства управления предприятием;

качество и эффективность реализуемых инвестиционных проектов.

Знание факторов, механизм их влияния на инвестиционную деятельность и эффективность инвестиций имеют важное научное и практическое значение и в первую очередь для управления инвестиционной деятельностью на любом уровне. Но при этом необходимо учитывать всю совокупность факторов, так как только в этом случае можно управлять инвестиционной деятельностью и достигать поставленной цели. То есть требуется комплексный подход при управлении инвестиционной деятельностью. Такой подход обеспечивает инвестиционная политика.

1.2 Инвестиционная политика и критерии отбора инвестиционных проектов

Инвестиционная политика является составной частью общей экономической стратегии предприятия, которая определяет выбор и способы реализации наиболее рациональных путей обновления и расширения его производственного и научно-технического потенциала. Данная политика направлена на обеспечение развития предприятия в сложной рыночной среде [33, с.48].

Основной целью инвестиционной политики является реализация наиболее эффективных проектов, направленных на расширение экономического потенциала предприятия.

Инвестиционная политика на промышленном предприятии формируется и реализуется с целью решения следующих задач [17, с. 201]:

достижение экономического, научно-технического и социального эффекта от рассматриваемых мероприятий — для каждого объекта инвестирования используют специфические методы оценки эффективности, а затем отбирают те проекты, которые при прочих равных условиях обеспечивают предприятию максимальную рентабельность инвестиций;

наиболее полного удовлетворения потребностей потребителей в наукоемкой продукции;

получение предприятием наибольшей прибыли на вложенный капитал при минимальных инвестиционных затратах;

обеспечение ликвидности инвестиций.

Процесс формирования инвестиционной политики на предприятии, прежде всего, предполагает этап разработки наиболее эффективных способов реализации стратегических целей инвестиционной деятельности, когда на основании оценки потребительского спроса на выпускаемую продукцию, производственных возможностей и неиспользуемых резервов определяются экономически выгодные направления развития предприятия. Определение оптимальных способов реализации стратегических целей инвестиционной деятельности предполагает выработку направлений инвестиционной политики и установление источников финансирования инвестиций. В соответствии с этими критериями можно выделить следующие направления инвестиционной политики [13, с.114]:

инвестирование с целью получения дохода в виде процентов, дивидендов, выплат из прибыли;

инвестирование с целью получения дохода в виде приращения капитала в результате роста рыночной стоимости инвестиционных активов;

инвестирование с целью получения дохода, составляющими которого выступают как текущие доходы, так и приращение капитала.

Ориентация на одно из указанных направлений является ключевым звеном формирования инвестиционной политики, определяющим состав объектов инвестирования, источник получения дохода, уровень приемлемого риска и подходы к анализу инвестиций.

Последним этапом формирования инвестиционной политики предприятия является ее оценка. На данном этапе, важно учитывать не только финансовые результаты, но и другие эффекты ее реализации — количество новых рабочих мест, улучшение экологической обстановки, улучшение социально-культурных и бытовых условий жизни работников и др.

При формировании инвестиционной политики важно учитывать финансово-экономическое положение предприятия; технологический уровень производства предприятия; соотношение собственных и заемных средств; условия финансирования на рынке капиталов; условия страхования и гарантий инвестиций; лизинговые условия.

Инвестиционная политика предприятия может быть: консервативной, компромиссной (умеренной) и агрессивной.

Консервативная инвестиционная политика — приоритетной целью является минимизация уровня инвестиционного риска. Инвестор не стремится ни к максимизации уровня текущей прибыльности инвестиций, ни к максимизации темпов роста капитала.

Компромиссная (умеренная) инвестиционная политика — выбор таких объектов инвестирования, по которым уровни прибыльности и риска в наибольшей степени приближены к среднерыночным.

Агрессивная инвестиционная политика — выбор таких объектов инвестирования, по которым уровни прибыльности и риска значительно выше среднерыночных.

Формирование инвестиционной политики предполагает определение долгосрочных целей предприятия, выбор наиболее перспективных и выгодных вложений капитала, разработку приоритетов в развитии предприятия, оценку альтернативных инвестиционных проектов, разработку технологических, маркетинговых, финансовых прогнозов, оценку последствий реализации инвестиционных проектов.

Разработка плана инвестирования действующей организации представляет собой сложный многоэтапный процесс:

На первом этапе составляется список возможных вариантов инвестиционных проектов с разными затратами и предполагаемыми результатами.

Второй этап заключается в сборе и систематизации необходимой информации для всесторонней оценки каждого варианта капитальных вложений.

На третьем этапе отбираются наиболее эффективные проекты по установленным критериям отбора.

1.3 Критерии и показатели оценки эффективности инвестиций

Решение о выборе варианта производственных инвестиций — наиболее ответственное в бизнесе. Инвестиции превращаются в невозвратные издержки, а при ошибочности проекта — в большие убытки, поэтому расчет затрат и результатов реализации инвестиционных проектов, оценка их сравнительной эффективности настоятельно необходимы.

По смыслу, оценка инвестиционного проекта заключается в представлении информации инвестору для принятия решения инвестировать (или не инвестировать) данный проект. Особую роль при этом играет финансово-экономическая оценка.

Среди многообразия существующих критериев оценки инвестиционных проектов рассмотрим два основных. Их можно обозначить как финансовая оценка и экономическая оценка. Оба подхода взаимодополняют друг друга.

Финансовая оценка заключается в анализе ликвидности или платежеспособности проекта в ходе его реализации, иначе анализ коэффициентов финансовой оценки проекта, полученных из отчетов о прибыли, движении денежных средств и баланса в целом. В экономической оценке проекта главное — это потенциальная способность проекта сохранить покупательную ценность вложенных средств и обеспечить достаточный темп их прироста. Для экономической оценки инвестиций используются статические методы и динамические методы (методы дисконтирования).

При использовании статических методов обычно получают показатели простой нормы прибыли и срока окупаемости инвестиций.

При помощи методов дисконтирования получают такие показатели как текущая стоимость инвестиций (NPV) и внутренняя норма прибыли (IRR).

Достоверность результатов, полученных в результате оценки проекта зависит от полноты и достоверности исходных данных и от правильного выбора методов, использованных при их анализе. В интерпретации результатов расчетов, прежде всего, играет роль опыт и квалификация консультантов.

Для оценки эффективности капитальных вложений используют ряд показателей, рассчитываемых статическими и динамическими методами.

К статическим методам оценки эффективности инвестиций можно отнести расчет нормы прибыли и срока окупаемости.

Простая норма прибыли (рентабельность, доходность инвестиций) показывает, какая часть инвестиционных затрат возмещается в виде прибыли в течение одного интервала планирования. Данный показатель может быть определен либо как отношение среднего дохода организации к балансовой стоимости ее активов, либо как отношение чистой прибыли в нормальный год работы организации к полной сумме капитальных вложений. При сравнении рассчитанной величины нормы прибыли с минимальным или средним уровнем доходности инвестору становится ясно, целесообразен ли дальнейший анализ инвестиционного проекта.

Одна из проблем практического использования показателя рентабельности состоит в том, что инвестору довольно сложно найти нормальный год работы организации, так как в период реализации проекта, кроме различий в объеме производства, меняются многие факторы, влияющие на размер чистой прибыли (например, величина предоставляемых инвестиционных налоговых кредитов). Обычно рентабельность рекомендуется рассчитывать для третьего-пятого года эксплуатации объекта. Однако такой подход не гарантирует, что выбранный период действительно является нормальным годом работы организации, поэтому определяют рентабельность инвестиций за ряд смежных лет и оценивают полученные показатели в динамике.

Более широкое распространение, чем расчет показателя нормы прибыли на инвестиции, получил метод расчета срока окупаемости. Срок окупаемости инвестиций — расчетный период возмещения первоначальных вложений за счет прибыли от проектной деятельности. Чем он короче, тем лучше инвестиционный проект.

При оценке эффективности долгосрочных капитальных вложений по времени амортизации или сроку окупаемости рассчитывается время возврата суммы инвестиций за счет снижения эксплуатационных затрат, обеспечиваемого реализацией проекта. Для вновь созданных производств время окупаемости представляет собой число лет, которое потребуется для того, чтобы восстановить (вернуть) затраченные на инвестиции средства за счет дополнительно полученного дохода или прибыли:

Ток = (Сумма капиталовложений) / (Сумма возврата капитала) (1.1.)

Величина этой прибыли, именуемой в зарубежной литературе суммой возврата капитала, или чистыми свободными средствами, полученными в результате инвестиций, определяется как прибыль от дополнительных капитальных вложений после уплаты налогов плюс амортизационные отчисления на вновь введенные основные средства. Организация сама определяет приемлемый для себя срок окупаемости капиталовложений, и если расчетный период окупаемости укладывается в это время, проект может быть принят. При наличии альтернативы в пределах нормативного срока окупаемости предпочтение отдается варианту с меньшим временем возврата затраченных средств. Недостаток данного метода заключается в том, что он не предполагает учета доходов от инвестиций по годам использования объектов. Динамические методы оценки эффективности базируются на принципах дисконтирования, которые дают возможность избавиться от основного недостатка статических методов — невозможности учета ценности будущих денежных поступлений по отношению к текущему периоду. Один из методов дисконтирования, применяемый в расчетах экономической эффективности инвестиций, получил название метода чистой дисконтированной (текущей) стоимости (ЧДС или ЧТС).

Чистая дисконтированная стоимость — это разность между приведенной к текущему моменту суммой поступлений от реализации проекта и суммой инвестиционных и других дисконтированных затрат, возникающих в ходе реализации проекта:

ЧДС = D1/ (1+i) + D2/ (1+i) 2 +. + Dt / (1+i) t — K0 (1.2.)

где D t — денежные поступления в год t;

i — ставка процента на капитал, минимальная ставка его рентабельности;

К 0 — сумма первоначальных инвестиций в нулевом периоде; n — срок жизни проекта.

Величина дохода Dt определяется как разность между выручкой (поступлением денежных средств) от эксплуатации объекта инвестиций и расходами, связанными с его эксплуатацией. Таким образом, измерение ЧДС основывается на разнице между оттоком средств на инвестиции и притоком денежных средств в результате их осуществления. Если величина ЧДС положительна, инвестиционный проект можно принять, если она отрицательна, проект отвергается. Если сравниваются два или несколько взаимоисключающих проектов, предпочтение отдается варианту с более высокой суммой ЧДС.

Данный метод не позволяет сравнивать между собой различные проекты, если капиталоемкость их сильно отличается, даже при одинаковых ЧДС. Тогда используют следующий показатель.

Индекс прибыльности (IР) — это относительная прибыльность проекта, или дисконтированная стоимость денежных поступлений от проекта, в расчете на единицу вложений. Он определяется по формуле

IР = [D1/ (1+i) + D2/ (1+i) 2 +. + Dt / (1+i) t] / K0 (1.3.)

Если индекс прибыльности больше 1, то проект привлекателен. Этот метод можно принимать в ранжировании проектов с различными затратами.

Величина ставки процента, влияющая на оба коэффициента, зависит от темпа инфляции, минимальной реальной нормы прибыли (наименьший гарантированный уровень доходности на рынке капиталов, т.е. нижняя граница стоимости капитала, или альтернативная стоимость) и степени инвестиционного риска. В качестве приближенного значения ставки процента можно использовать существующие усредненные процентные ставки по долгосрочным банковским кредитам.

Метод расчета эффективности инвестиций на основе расчета величины внутренней нормы рентабельности (внутренней процентной ставки) исходит из того, что инвестору должна быть заранее известна ставка процента на инвестируемый капитал; эта ставка уравнивает дисконтированную величину денежных потоков от реализации инвестиционного проекта и общих расходов по его осуществлению.

Внутренняя норма рентабельности проекта (ВНРП) — такая величина ставки процента, при которой чистая приведенная стоимость проекта будет равна нулю, т.е. приведенная стоимость ожидаемых притоков денежных средств равна приведенной стоимости оттоков:

[D1/ (1+i) + D2/ (1+i) 2 +. + Dt / (1+i) t= 0 (1.4)

В результате расчетов нужно определить такое значение i, при котором дисконтированная стоимость денежных потоков была бы равна первоначальным затратам капитала. Например, если внутренняя норма рентабельности по проекту равна 12%, это значит, что при осуществлении инвестиций за счет кредита при 12% -ной ставке ссудного капитала организация не получит ни прибыли, ни убытка, т.е. проект обеспечивает нулевую прибыль.

Если ВНРП превышает требуемую норму доходности в данной отрасли, то проект имеет смысл принять. Значение ВНРП можно трактовать как нижний гарантированный уровень прибыльности инвестиционного проекта. ВНРП определяет максимальную ставку платы за привлекаемые источники финансирования проекта, при которой последний остается безубыточным.

Критерии ЧТС, ВНРП, индекс прибыльности (ИП) служат в инвестиционном анализе для расчета показателей эффективности проекта на основе определения чистого дисконтированного потока денежных средств, поэтому их результаты взаимосвязаны. Для каждого проекта можно ожидать выполнения следующих соотношений: если чистая текущая стоимость больше нуля, то индекс прибыльности и внутренняя норма рентабельности проекта превышают требуемую норму доходности, если меньше нуля, то оба показателя не соответствуют норме доходности и проект непривлекателен.

Этот метод обладает рядом достоинств — объективностью, независимостью от абсолютного размера инвестиций, оценкой относительной прибыльности проекта, информативностью. Кроме того, он легко может быть приспособлен для сравнения проектов с различными уровнями риска: проекты с высоким уровнем риска должны иметь большую внутреннюю норму доходности. Недостатки данного метода заключаются в сложности расчетов и возможной субъективности выбора нормативной доходности, большой зависимости от точности оценки будущих денежных потоков.

Таким образом, формирование стратегических целей, анализ стратегических альтернатив, выбор стратегических направлений и форм инвестиционной деятельности, а также определение стратегических направлений формирования инвестиционных ресурсов являются важнейшими этапами разработки инвестиционной стратегии предприятия. Их сущность и содержание будут рассмотрены подробно в следующих разделах. Стратегическая инвестиционная деятельность тесно связана с такими функциями управления организацией, как маркетинг, инновация, производство и др., что означает максимально широкую компетентность финансового менеджера, отвечающего за формулирование и реализацию инвестиционной стратегии.

Глава. 2. Анализ эффективности инвестиций ООО «БЕРИКАП»

2.1 Экономико-организационная характеристика организации

Для исследования выбрано предприятие ООО «Берикап», которое является одним из предприятий международной группы «Bericap». Основное направление деятельности этой фирмы — разработка, производство, продажа, экспорт и импорт пластиковых пробок.

Завод по производству пластиковых пробок располагается в г. Бор Нижегородской области. Такое место расположения было выбрано в ходе анализа возможных вариантов мест, и соответствует стратегическим целям холдинга Берикап.

Компания «Bericap» известна на мировом рынке производителей пластиковых пробок как крупнейший холдинг, имеющий 12 заводов по производству пробок в 12 странах, 2 завода по производству пресс-форм и 2 научно-исследовательских центра во Франции и Германии.

29 апреля 2002 года на территории Борского района в Едином Государственном Реестре прав на недвижимое имущество и сделок с ним зарегистрировано общество с ограниченной ответственностью ООО «Берикап» (регистрационный номер — 52-01/27-14/2002-83) с Уставным Капиталом в размере 64286 тыс. руб. Предметом деятельности предприятия, в соответствии с Уставом, является «…разработка, производство, продажа, экспорт и импорт пластиковых пробок…».

Предприятие является российским обществом с ограниченной ответственностью, зарегистрированным под названием ООО «Берикап» и находится в 100% владении немецкой компании Bericap Holding. Цель предприятия — производство и реализация пластиковых пробок преимущественно в Центральном регионе Российской Федерации.

Общая численность персонала завода составит 63 человека.

Организационная структура ООО «Берикап» представлена на рисунке 2.1.

Рисунок 2.1 — Организационная структура ООО «Берикап»

Управление заводом осуществляет генеральный директор А. Крауткремер. В настоящее время предприятием арендуется офисное помещение в г. Бор, в котором работают коммерческий директор, зам. генерального директора по продажам, главный бухгалтер, секретарь и начальник отдела логистики.

Управленческий персонал отличается высоким профессионализмом, знаниями технологического процесса производства пластиковых пробок и устройства и принципов работы термопластавтоматов. Все менеджеры свободно общаются на английском, немецком, и некоторые даже на французском языках.

Производство пластиковых пробок осуществляется на специальном оборудовании — термопластавтоматах. Оборудование, которое установлено на заводе, отвечает всем мировым стандартам и технически совершенным на данном этапе технологической разработки оборудования по производству пластиковых пробок. В настоящее время проводится подбор персонала для дальнейшей стажировки на современном оборудовании в Германии.

Продукция «Берикап» — это пластиковые пробки из полиэтилена и полипропилена различных диаметров, цветов и конфигураций.

Компания работает на Российском рынке пластиковых пробок 10 лет, и за это время продукция компании стала пользоваться все большим спросом — в настоящее время компания занимает 12,5% российского рынка.

Все заводы группы «Берикап» занимаются производством и реализацией пластиковых пробок и специальных закрытий.

Поскольку заводы группы «Берикап» находятся в разных странах, то миссия предприятия — на английском языке и звучит как: «You name it — we cap it». В переводе на русский язык это выражение означает: «Вы называете — мы делаем для этого пробку».

Многие отечественные предприятия упаковочной промышленности заказывают пробки «Берикап» для своих товаров.

Основными потребителями пластиковых пробок являются заводы-производители конечных продуктов (напитков, пищевых масел, соусов и приправ, моторных масел, химических, фармацевтических продуктов и других видов упаковки). Вся продукция компании «Берикап» разделена по следующим основным направлениям (рис.2.2):

1 — пробки для напитков: газированные безалкогольные напитки, минеральная вода, соки, молоко, охлажденный чай, пиво, энергетические напитки и др.,

2 — пробки для пищевых масел,

3 — пробки для соусов и приправ,

4 — пробки для моторных масел,

5 — пробки для химической промышленности,

6 — пробки для фармацевтической промышленности,

7 — пробки для упаковочной промышленности: пластмассы, металла, картона, ПЭТ.

Рисунок 2.2 — Структура производимой продукции ООО «Берикап» в 2011 г., %

Таким образом, научные достижения и технологическое развитие «Берикап» позволяют применять пластиковые пробки для разных видов упаковки: пластиковой, металлической, картонной, ПЭТ и выдувной.

Партнерами ООО «Берикап» являются такие известные российские предприятия, как, например, «Лукойл», «Сибнефть», «Пепси», «Юг Руси», «Русская Бакалея», «Святой источник» и «Кока-Кола». Наличие таких крупных покупателей доказывает высокое качество самой продукции «Берикап», и высокое качество обслуживания клиентов.

Анализ финансовых результатов деятельности ООО «Берикап» представлен в таблице 2.1.

Далее необходимо сравнить темпы роста выручки Тр^В с темпами роста валюты баланса Тр^ВБ и темпами роста прибыли Тр^П.

Тр^В= В₁/В₀=106 969/99 017*100%= 108,03%

Тр^П= П₁/П₀= 28 561/28 022 *100% =101,92%

Тр^ВБ = ВБ_{к. г.} /ВБ_{н. г. =} 322619/318669 *100%=101,23%

Таблица 2.1 — Анализ финансовых результатов ООО «Берикап»

Наименование. показателя	Код	2010 г., тыс. руб.	2011 г., тыс. руб.	Отклонен.	Удельный вес, %	Темп роста, %
	строки			+, —	2010 г	2011 г.
Выручка (нетто) от реализации ТПРУ (за минусом НДС, акцизов и аналогич. обязательных платежей) (В)	10	99 017	106 969	7 952	100	100	108,03
Себест-ть реализации ТПРУ (С)	20	70 203	69 744	-459	70,9	65,2	99,35
Коммерч. р-ды (КР)	30	594	5 562	4 968	0,6	5,2	936,36
Управленч. р-ды (УР)	40	198	3 102	2 904	0,2	2,9	1566,67
Валовая прибыль (Пв)	50	28 022	28 561	539	28,3	26,7	101,92
Проценты к получению (% к пол.)	60	4 654	1 610	-3 044	4,7	1,5	34,59
Проценты к уплате	70	4 188	3 102	-1 086	4,2	2,9	74,07
Доходы от участия в других орг-ях (Др. Д)	80	1 064	4 814	3 750	1,1	4,6	452,44
Прочие доходы (Пр. Д)	90	600	749	149	0,6	0,7	124,83
Прочие расходы (Пр. Р)	100	3 584	11 344	7 760	3,6	10,6	316,52
Прибыль (быток) от продаж (пр)	110	26 568	21 288	-5 280	26,8	19,9	80,13
Прочие доходы (Вн. Д)	120	495	1 604	1 109	0,5	1,5	324,04
Прочие расходы (Вн. Р)	130	1 715	642	-1 073	1,7	0,6	37,43
Прибыль (убыток) до налогообложения (Пн/о)	140	22 250	25 348	-3 098	20,8	25,6	87,78
Текущий налог на прибыль (НП)	150	6675	8 872	2197	—	—	75,24
Чистая прибыль отчетного периода (Пч)	170	15575	16476	901	—	—	94,53

Финансовое положение считается устойчивым, если использование ресурсов предприятия более эффективно в сравнении с предыдущим годом

Тр^П>Тр^В>Тр^ВБ

101,92%<108,03%>101,23% — неравенство выполняется частично, т.к. темп роста валовой прибыли предприятия меньше темпов роста выручки, значит ООО «Берикап» финансово неустойчиво в 2011 г.

2.2 Анализ основных направлений развития предприятия

Компания «Берикап» имеет определенные конкурентные преимущества своей продукции перед аналогичной продукцией конкурентов благодаря тому, что:

а) компания специализируется именно на производстве пластиковых пробок, а специализация конкурентов, даже самых крупных, гораздо шире, и поэтому усилия по технологическим разработкам рассеиваются на всю производимую продукцию этих фирм;

б) в России крайне мало заводов, производящих пластиковые пробки — есть много мелких фирм-производителей, не имеющих больших производственных возможностей (имеются в виду объемы производства), а спрос на данный вид продукции исчисляется, в основном, в миллионах штук в месяц;

в) высокое качество продукции «Берикап» обеспечивается за счет высококачественного сырья и новейшего импортного оборудования, а многие отечественные производители используют сырье более низкого качества (более дешевое) и пресс-формы российского производства;

г) опыт отечественных производителей пластиковых пробок небольшой, поэтому высококвалифицированных специалистов в данной области немного.

Но, несмотря на перечисленные недостатки конкурентов, их продукция все же пользуется спросом на российском рынке благодаря более низким ценам, гибким системам скидок и специальным возможностям.

Стратегическими целями ООО «Берикап» являются:

К 2015 году увеличить занимаемую компанией «Берикап» долю российского рынка до 30% (до строительства завода в Нижегородской области компания уже работала на российском рынке через дистрибьюторов и занимала около 12,5% рынка производителей пластиковых пробок);

Увеличить объем сбыта продукции к 2015 году на 40% за счет совершенствования рекламы и технологии продаж;

Повысить уровень благосостояния персонала предприятия за счет современных условий труда и высокого уровня заработной платы;

В настоящее время га предприятия необходима работа по основным направлениям совершенствования продукции ООО «Берикап», таким, как:

техническая поддержка при аппликации;

обеспечение химической совместимости пробки с флаконом;

пробки с гарантийным кольцом;

пробка, защищенная от вскрытия детьми;

газонепроницаемая пробка;

пробка с вентилирующими свойствами.

Постоянная технологическая поддержка и научные разработки специалистов компании в разных странах позволят обеспечить высокое качество продукции и широкие возможности для увеличения ассортимента, и, как следствие, высокий уровень спроса на продукцию «Берикап».

Выбор стратегии — центральный момент стратегического планирования. Под стратегией понимают качественно определенное направление развития организации в долгосрочной перспективе, касающиеся сферы деятельности организации, средств и форм деятельности, а также ее позиции в окружающей среде.

Рисунок 2.3 — Разработка инвестиционных планов в ООО «Берикап»

Для положения ООО «Берикап» на рынке пластиковых пробок в России применяет следующие стратегии:

1. Концентрированный рост — применяется в случае, когда фирма пытается улучшить свой продукт или начать производить новый, не меняя при этом отрасль, пытаясь улучшить свое положение на рынке. Конкретными типами этой стратегии являются: развитие продукта, усиление позиции на рынке или развитие рынка.

2. Вертикальная интеграция — применяется при расширении бизнеса за счет присоединения других фирм и структур, находящихся между фирмой и конечным потребителем, а именно систем распределения и продажи. Фирма также может либо создавать дочерние структуры, осуществляющие снабжение, либо приобретать компании, уже осуществляющие снабжение. Данную стратегию применяют, когда занимаются развивающимся бизнесом, имеют сильные конкурентные позиции, эта стратегия не противоречит долгосрочным целям, а применение концентрированного роста требует больших затрат или невозможно.

3. Концентрическая диверсификация (или стратегия диверсифицированного роста) — реализуется в том случае, когда дальнейший рост на данном рынке, в данной отрасли и с существующим продуктом невозможен или требует больших затрат. Концентрическая диверсификация — это поиск и использование дополнительных возможностей от производства новых видов продуктов при сохранении в качестве основного существующего бизнеса.

Проанализировав предложенные стратегии, выбор был остановлен на стратегии концентрированного роста — усиление позиции на рынке (продукт + рынок) — завоевать нижегородский рынок и внедрить в него свой продукт.

Стратегия концентрированного роста ООО «Берикап» — усиление позиции на рынке пластиковой упаковки (пробок), поскольку данная стратегия соответствует целям, потенциалу и возможностям фирмы с иностранным капиталом. Риск, возникающий при реализации данной стратегии, приемлем.

2.3 Анализ эффективности инвестиций в предприятие

Проведенная работа по привлечению потребителей в 2011 году дала свои результаты, и теперь можно спрогнозировать объемы продаж продукции на 2012 год, исходя из размещенных заказов и выставленных коммерческих предложений.

Прогноз продаж основывается также на прогнозе спроса на основные виды продукции.

Таким образом, для начального периода производства уже точно известны будущие покупатели (имеется предварительная договоренность о будущих продажах).

Прогноз объемов реализации принято составлять на три года вперед.

Прогноз продаж по группам продуктов представлен в таблице 2.2.

Таблица 2.2 — Прогноз продаж продукции ООО «Берикап»

№		2012	2013	2014
1.	Продажи (тыс. шт.) пробки для напитков пробки для моторных масел пробки для соусов и приправ Всего:	75.000 55.552 8.783 139335	442.980 251.429 77.808 772.217	482.538 196.669 145.746 824.953
2.	Цены (Евро/1000 шт.) пробки для напитков пробки для моторных масел пробки для соусов и приправ	8,00 16,00 10,00	7,00 14,00 9,00	8,00 15,00 11,00
3.	Объемы продаж (Евро): пробки для напитков пробки для моторных масел пробки для соусов и приправ Всего:	600.000 888.826 87.830 1.576.656	3.100.860 3.520.000 700.274 7.321.134	3.860.300 2.950.034 1.603.200 8.413.534

Из таблицы 2.2 видно динамику показателей продаж как в тыс. шт., так и в денежном выражении.

Финансовой целью завода «Берикап» является достижение устойчивого объема производства и реализации продукции на уровне 7,5 млн. штук в год и, по мере освоения производства, увеличение объема до 8,5 млн. шт. в год. Выход на указанный объем реализации планируется к 2013 г. за счет расширения рынков сбыта в результате совершенствования деятельности в области маркетинга. Учитывая то, что ассортимент выпускаемой продукции достаточно широк, то для расчета будут приниматься группы пробок (т.к. для продукции одной группы производственные мощности практически равны). Для производства пробок дополнительно необходимо построить дополнительно цех №4, приобрести 2 термопластавтомата, нанять персонал.

Таблица 2.3 — Инвестиционный план ООО «Берикап» на 2012 г., руб.

№	Показатели	Прогноз
1	Основные средства, в т. ч.: земля; здания, сооружения; оборудование. Амортизация	15.000 3.020.000 3.131.000 1.419.000
2	Всего ОС	4.747.000
3	Инвестиции	4.747.000

Таким образом, в 2012 г. планируется увеличить общую производительность завода — от 82,944 до 186,264 млн. шт. /мес., от 955,328 до 2235,168 млн. шт. /год при условии четырех сменной работы завода. На развитие производства необходимо 4747 тыс. руб., руководству ООО «Берикап» предлагается привлечь на эти цели средства из чистой прибыли 2011 г.

Прогноз продаж для ООО «Берикап» основывается также на прогнозе спроса на основные виды продукции. Прогноз продаж по группам продуктов представлен в таблице 2.3.

Таблица 2.3 — Прогноз продаж продукции ООО «Берикап» на 2012 г.

№		Прогноз
1.	Продажи (тыс. шт.) пробки для напитков пробки для моторных масел пробки для соусов и приправ Всего:	482.538 196.669 145.746 824.953
2.	Цены (руб/1000 шт.) пробки для напитков пробки для моторных масел пробки для соусов и приправ	8,00 15,00 11,00
3.	Объемы продаж (тыс. руб.): пробки для напитков пробки для моторных масел пробки для соусов и приправ Всего:	3.860.300 2.950.034 1.603.200 8.413.534

Из таблицы 2.3 видно динамику показателей продаж как в тыс. шт., так и в денежном выражении. Количество материала, подлежащего пуску в производство пробок представлено в таблице 2.4.

Таблица 2.4 — Прямые производственные затраты ООО «Берикап» в 2012 г., руб.

№	Статья затрат	прогноз
1	Затраты на полимеры: стоимость полимеров доставка полимеров таможенные пошлины скидки поставщиков	7.954.160 7.703.538 129.528 283.307 162.212
2	Затраты на пигменты: стоимость пигментов таможенные пошлины	155.443 141.312 14.131
3	Затраты на расходные материалы: краски для печати ПЭ-вкладыши таможенные пошлины	420.414 5.000 377.649 37.765
4	Упаковочные материалы: коробки пленка паллеты	217.419 163.822 18.492 35.105
	Всего затрат	8.747.436

Для повышения прибыли предприятия необходимо пересмотреть некоторые статьи баланса ООО «Берикап».

Рассмотрим влияние предложений на структуру баланса ООО «Берикап» в таблице 2.5:

1) Строительство цеха и покупка оборудования приводит к росту внеоборотных активов (+ в разд.1 актива) на 4747 тыс. руб.

2) Пуск запасов сырья в производство приводит к снижению оборотных активов ( — в разд.2 актива) на 8747 тыс. руб.

3) Работа с дебиторами приводит к уменьшению текущих активов на 60 тыс. руб.

4) Направление прибыли на развитие производства приводит к увеличению капитала и резервов (+разд.3 пассива) на 13828 тыс. руб. (остаток от чистой прибыли отчетного периода 15575 тыс. руб. за вычетом средств на развитие производства 4747 тыс. руб.).

Таблица 2.6 — Прогноз структуры баланса ООО «Берикап»

АКТИВ	2011г.	2012г. прогноз	ПАССИВ	2011г.	2012г. прогноз
Внеоборотные активы	ВА	129520	134267	Источники собственных средств	КР	206190	217018
Оборотные активы	ОА	193099	184292	Краткосрочные пассивы	КЗ	109354	94466
				Долгосрочные пассивы	ДП	7075	7075
ИТОГО	А	322619	318559	ИТОГО	П	322619	318559

По предложенному инвестиционному плану ООО «Берикап» видно, что у предприятия сокращается кредиторская задолженность на 14888 тыс. руб., снижаются запасы, дебиторская задолженность, растет собственный капитал. Далее рассчитываем показатель собственных оборотных средств предприятия (см. табл.2.7).

Таблица 2.7 — Результаты расчета по инвестиционным предложениям ООО «Берикап», тыс. руб.

	2011 г. факт	2012 г. предложения	Отклонение, (+; — )
1. Источники собственных средств (Капитал и резервы)	206190	217018	+10828
2. Внеоборотные активы	129520	134267	+4747
3. Наличие собственных оборотных средств	+76670	+82751	+6081

По данным таблицы 2.7 следует вывод, что предприятие использует для покрытия запасов различные «нормальные» источники средств — собственные и привлеченные (собственные оборотные средства; кредиторская задолженность по товарным операциям), величина собственных оборотных средств положительна (+82751 тыс. руб.) и увеличилась на 6081 тыс. руб.).

На основании данного баланса можно сделать выводы о возможном росте имущества ООО «Берикап» в ближайшие 2 года:

К тек. лик = ОА/КЗ = 184292 тыс. руб. / 94466 тыс. руб. = 1,982 — больше минимального нормального значения (1,5) и показателя в 2011 г. (1,77).

Отчет о прибылях и убытках на 2012 год составляется на основе данных прогноза продаж и сметы затрат и представлен в прил.4. Из прогнозного отчета видно, что в 2012 году объемы производства возрастут, и предприятие будет иметь дополнительную выручку в сумме 8563534 руб., т.е. предприятие будет рентабельным. Операционная прибыль составит 1529479 руб., а дополнительная чистая прибыль будет равна 1223583 руб. Эти данные позволяют охарактеризовать инвестиционную стратегию ООО «Берикап» как эффективную.

Заключение

Целью курсовой работы было провести оценку эффективности инвестиционной стратегии ООО «Берикап».

Компания «Берикап» имеет определенные конкурентные преимущества своей продукции перед аналогичной продукцией конкурентов благодаря тому, что:

а) компания специализируется именно на производстве пластиковых пробок, а специализация конкурентов, даже самых крупных, гораздо шире, и поэтому усилия по технологическим разработкам рассеиваются на всю производимую продукцию этих фирм;

б) в России крайне мало заводов, производящих пластиковые пробки — есть много мелких фирм-производителей, не имеющих больших производственных возможностей (имеются в виду объемы производства), а спрос на данный вид продукции исчисляется, в основном, в миллионах штук в месяц;

в) высокое качество продукции «Берикап» обеспечивается за счет высококачественного сырья и новейшего импортного оборудования, а многие отечественные производители используют сырье более низкого качества (более дешевое) и пресс-формы российского производства;

г) опыт отечественных производителей пластиковых пробок небольшой, поэтому высококвалифицированных специалистов в данной области немного.

Но, несмотря на перечисленные недостатки конкурентов, их продукция все же пользуется спросом на российском рынке благодаря более низким ценам, гибким системам скидок и специальным возможностям.

Стратегическими целями ООО «Берикап» являются:

К 2015 году увеличить занимаемую компанией «Берикап» долю российского рынка до 30% (до строительства завода в Нижегородской области компания уже работала на российском рынке через дистрибьюторов и занимала около 12,5% рынка производителей пластиковых пробок);

Увеличить объем сбыта продукции к 2015 году на 40% за счет совершенствования рекламы и технологии продаж;

Повысить уровень благосостояния персонала предприятия за счет современных условий труда и высокого уровня заработной платы;

В настоящее время проводится большая работа по основным направлениям совершенствования продукции «Берикап».

Прогноз продаж основывается на прогнозе спроса на основные виды продукции. Финансовой целью завода «Берикап» является достижение устойчивого объема производства и реализации продукции на уровне 7,5 млн. штук в год и, по мере освоения производства, увеличение объема до 8,5 млн. шт. в год. Выход на указанный объем реализации планируется к 2013 г. за счет расширения рынков сбыта в результате совершенствования деятельности в области маркетинга. Учитывая то, что ассортимент выпускаемой продукции достаточно широк, то для расчета будут приниматься группы пробок (т.к. для продукции одной группы производственные мощности практически равны). Для производства пробок дополнительно необходимо построить дополнительно цех №4, приобрести 2 термопластавтомата, нанять персонал. В 2012г. планируется увеличить общую производительность завода — от 82,944 до 186,264 млн. шт. /мес., от 955,328 до 2235,168 млн. шт. /год при условии четырех сменной работы завода. На развитие производства необходимо 4747 тыс. руб., руководству ООО «Берикап» предлагается привлечь на эти цели средства из чистой прибыли 2010 г.

По предложенному варианту инвестиционной стратегии ООО «Берикап» видно, что у предприятия сокращается кредиторская задолженность на 14888 тыс. руб., снижаются запасы, дебиторская задолженность, растет собственный капитал. Из прогнозного отчета видно, что в 2012 году объемы производства возрастут, и предприятие будет иметь дополнительную выручку в сумме 8563534 руб., т.е. предприятие будет рентабельным. Операционная прибыль составит 1529479 руб., а дополнительная чистая прибыль будет равна 1223583 руб. Эти данные позволяют охарактеризовать инвестиционную стратегию ООО «Берикап» как эффективную.

Список использованной литературы

1. Архипов, А.Н., Погосов, И.А., Караваева, И.В. [и др.] Финансы предприятий: Учебник/ Под ред.А.И. Архипова, И.А. Погосова. — М.: Проспект, 2009

2. Бехтерева, Е.В. Управление инвестициями: учебное пособие Бочаров В.В. Инвестиционный менеджмент. — СПб: Питер, 2008.

Анализ эффективности инвестирования на примере ООО «Берикап»