Учебная работа :Тема:Финансовая отчетность предприятий№115.
Тема:Финансовая отчетность предприятий»,»
Содержание
Введение
. Финансовая отчетность как источник аналитической информации
.1 Структура финансовой отчетности в РФ
.2 Роль финансовой отчетности в раскрытии информации об экономической привлекательности предприятия
. Значение финансовой отчетности предприятия для оценки его финансовой устойчивости. Методика анализа
.1 Анализ коэффициентов и определение типа финансовой устойчивости
.2 Оценка запаса финансовой прочности предприятия по данным финансовой отчетности
Заключение
Список использованных источников
Введение
Учет выступает в качестве важнейшего источника, поставщика фактической информации для различных объектов управления — служб предприятия, его подразделений и т. д. Менеджеры, используя информацию из финансовой отчетности, наряду с другими данными, разрабатывают стратегии и принимают определенные управленческие решения. Бухгалтерская информация весьма широко применяется в оперативно-техническом статистическом учете, служит основой для планирования и прогнозирования, выработки стратегии и тактики деятельности.
Основными пользователями информации, которая отражается в финансовой отчетности предприятия, являются:
внешние пользователи: различные инвесторы, кредиторы, государственные органы;
внутренние пользователи: менеджмент предприятия, работники и другие пользователи.
Потребности пользователей информации, которая содержится в финансовой отчетности различны.
Инвесторам следует знать, как используются их вложения, получат ли они ожидаемую доходность или нет, вкладывать ли денежные средства в ту или иную организацию или рассматривать другую. Различные кредиторы, финансово-кредитные учреждения и другие заимодавцы весьма заинтересованы в получении объективной информации о платежеспособности предприятия, которому они отпустили в кредит товар, выполнили работы и услуги, предоставили заем. Органам государственной власти требуется также информация о финансовом состоянии предприятия, прибылях и убытках, защите прав собственников, которая подтверждает данные по отчислениям налогов в бюджет и в фонды социального страхования. Для менеджмента предприятия информация из финансовой отчетности необходима для контроля над деятельностью предприятия, принятия взвешенных управленческих решений.
Что касается работников фирмы, то их не может не интересовать стабильность её деятельности, поскольку от этого зависит сохранность их рабочих мест и надлежащая оплата своего труда.
Если говорить вкратце, то основной целью финансовой отчетности является предоставление пользователям актуальной и ценной для них информации.
Во все времена к информации, содержащейся в финансовой отчетности предъявлялись такие требования, как объективность, своевременность, оперативность и достоверность. Данной информации необходимо быть качественной и эффективной, для того чтобы в полной мере удовлетворять потребности её пользователей.
Помимо всего прочего, информация, содержащаяся в финансовой отчетности должна быть целесообразной и необходимой, то есть исключать лишние показатели, а также формироваться при наименьших затратах времени и труда.
Рациональное использование финансового учета в качестве целостной системы, с применением современных методов анализа, дает возможность фирмам наиболее эффективно управлять хозяйственной деятельностью, удовлетворять различные запросы потребителей, вовремя выполнять работы и предоставлять услуги, объективно оценивать положение фирмы на рынке.
Актуальность данной темы связана с тем, что наибольший интерес инвесторов представляет объективная оценка эффективности от вложений, то есть максимизация выгоды при минимизации рисков, которые неизбежно имеют место в рыночной экономике (финансовые, маркетинговые, производственные). В этой связи возникает объективная необходимость в получении соответствующей информации о реальном положении вещей на предприятии, а также перспективах его развития в условиях жесткой конкуренции. Такую информацию можно получить в результате эффективного экономического анализа и прогнозирования финансового состояния.
Цель данной курсовой работы является изучение теоретических основ и методики анализа финансовой отчетности, для проведения оценки финансовой устойчивости предприятия и осуществления рекомендаций по улучшению его финансового состояния.
В работе поставлены были следующие задачи:
изучить суть и значение финансовой отчетности;
изучить основные приемы и методики анализа финансовой отчетности;
раскрыть суть понятия, а также выяснить роль финансовой устойчивости, выявив основные факторы влияния.
Раздел 1. Финансовая отчетность как источник аналитической информации
.1 Структура финансовой отчетности в РФ
Бухгалтерская отчетность выступает в качестве единой системы данных о финансовом и имущественном положении предприятия, о результатах его хозяйственной деятельности. Бухгалтерская отчетность составляется на основе данных бухгалтерского учета и лежит в основе финансовой отчетности.
Составление бухгалтерской отчетности является завершающим этапом учетного процесса. Её составляют с начала года с нарастающим итогом. Организационно и методически она выступает в качестве неотъемлемого элемента всей системы бухгалтерского учета. Этим обусловлено органическое единство формирующихся в бухгалтерской отчетности показателей с учетными регистрами и первичной документацией.
Основная цель составления бухгалтерской отчетности заключается в необходимости наиболее достоверного и полного представления информации о финансовом положении предприятия, его финансовых результатах, а также об изменениях в его финансовом положении. Министерством финансов РФ утверждаются типовые формы бухгалтерской отчетности для предприятия, а также Инструкции о порядке их заполнения.
Другие органы, которые осуществляют регулирование бухгалтерского учета, в пределах своей компетенции утверждают формы бухгалтерской отчетности банков, страховых компаний и иных организаций, а также Инструкции о порядке их заполнения, которые не противоречат нормативным актам Министерства финансов РФ.
Организация бухгалтерской отчетности регламентируется такими нормативно-правовыми актами:
Федеральный закон «О бухгалтерском учете» от 21.11.1996г. №129-ФЗ;
Положение по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в РФ, утвержденное приказом Минфина России от 29.07.1998г. №34н;
Положение по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» (ПБУ 4/99), утвержденное приказом Минфина России от 06.07.1999г. № 43н;
План счетов бухгалтерского учета финансово — хозяйственной деятельности организации и Инструкция по его применению, утвержденные приказом Минфина России от 31.10.2000г. №94н;
«О формах бухгалтерской отчетности организации» — приказ Минфина России от 13.01.2000г. №4н;
Методические рекомендации о порядке формирования показателей бухгалтерской отчетности организации, утвержденные Минфином России от 28.06.2000г. №60н.
Финансовая (бухгалтерская отчетность) предприятия должна включать в себя:
Бухгалтерский баланс (Форма № 1);
Отчет о прибылях и убытках (Форма № 2);
Отчет об изменениях капитала (Форма № 3);
Отчет о движении денежных средств (Форма № 4);
Приложение к бухгалтерскому балансу (Форма № 5);
Отчет о целевом использовании полученных средств (Форма № 6);
Пояснительная записка;
Итоговая часть аудиторского заключения.
Наиболее ценная для анализа и оценки финансового состояния организации информация содержится в Форме № 1 «Бухгалтерский баланс». Левая часть — актив баланса раскрывает имущество организации, его состав, а также состояние материальных ценностей.
В балансе выражается, по сути, состояние предприятия в денежной оценке на определенный момент.
В активе баланса содержатся статьи, в которых объединяются определенные элементы хозяйственного оборота организации по функциональному признаку.
Состоит актив баланса из трех основных разделов.
В РФ актив баланса строится в порядке возрастания степени ликвидности имущества предприятия. Другими словами, он строится исходя из прямой зависимости от скорости превращения активов предприятия в денежную форму.
В первом разделе актива баланса раскрывается недвижимое имущество, сохраняющее практически до конца своего существования свою первоначальную форму. Ликвидность такого имущества в хозяйственном обороте является наиболее низкой.
Во втором разделе Формы № 1 указываются элементы имущества организации, которые на протяжении отчетного периода меняют свою форму многократно. Ликвидность элементов второго раздела баланса является выше, нежели ликвидность элементов первого раздела. Что касается денежных средств, то им присуща самая высокая (абсолютная) ликвидность.
Группировка статей правой части баланса, его пассива дается исходя из юридического признака.
Другими словами, вся совокупность обязательств организации за полученные ресурсы и ценности, классифицируется в первую очередь, по субъектам: перед собственниками и перед третьими лицами (банками, кредиторами и т. п.)
Источники возникновения имущества предприятия в виде обязательств перед собственниками состоят из двух основных частей:
из капитала, получаемого предприятием от акционеров и пайщиков в момент учреждения предприятия и в виде последующих дополнительных взносов;
из капитала, который организация генерирует уже в процессе своего функционирования, из фондовой части полученной прибыли в виде накоплений.
Внешние обязательства собой представляют юридические права кредиторов, инвесторов и др. на имущество данного предприятия. Внешние обязательства, с экономической точки зрения являются источником формирования активов фирмы, а с юридической — выступают в качестве её долга перед третьими лицами. Внешние обязательства фирмы (её долги или заемный капитал) подразделяются на две основные группы: долгосрочные и краткосрочные.
Группируются статьи пассива по степени срочности погашения обязательств от наименее срочных, по возрастанию. Таким образом, первое место в пассиве принадлежит уставному капиталу как наиболее перманентной и стабильной части баланса. Далее за ним следуют уже остальные статьи.
Таким образом, бухгалтерский баланс выступает в качестве наиболее важной формы бухгалтерской отчетности, которая дает возможность оценить и проанализировать финансовое состояние предприятия на отчетную дату.
1.2 Роль финансовой отчетности в раскрытии информации об экономической привлекательности предприятия
Деятельность предприятия, в частности, его финансовые результаты представляют значительный интерес для самых различных категорий аналитиков:
менеджмента фирмы;
финансовых органов;
аудиторов;
банковских работников;
налоговых инспекторов;
кредиторов и т.д.
Оценка результатов деятельности предприятия осуществляется, как правило, в рамках финансового анализа. В свою очередь, в основе информационной базы такого анализа лежит финансовая отчетность.
Сама методика анализа финансовой отчетности базируется на знании и понимании:
экономической природы всех статей отчетности. В отчетности имеются множество показателей, многие из них — комплексные. Именно поэтому, решающая роль в качественном анализе финансового состояния предприятия принадлежит четкому пониманию экономического содержания каждой из статей отчетности, ее значимости в структуре;
содержания аналитических взаимосвязей отчетных форм. Отчетность собой представляет целый комплекс различных взаимосвязанных показателей. Тут следует выделить два наиболее основных аспекта. Во-первых, логика построения отчетности определяется, прежде всего, необходимостью дать развернутую характеристику финансово-экономическому потенциалу предприятия, а также эффективности его использования. Наиболее основные и важные формы отчетности, такие как баланс и отчет о прибылях и убытках раскрывают две стороны функционирования фирмы как функционирующей социально-экономической системы: статическую и динамическую. Именно поэтому если бы в годовом отчете отсутствуют важнейшие данные хотя бы одной из этих форм то невозможно было бы получить наиболее полное представление о состоянии дел в фирме, ее перспективах развития и рентабельности. Во-вторых, многие балансовые статьи являются комплексными, а потому ряд наиболее существенных для оценки имущественного и финансового положения организации показателей баланса, расшифровывается в соответствующих отчетных формах;
ограничений, которые имманентны балансу и остальным сопутствующим ему формам отчетности. Как оговаривалось ранее, бухгалтерский баланс — наиболее информативной форма для анализа и оценки финансового состояния фирмы.
Важнейшими задачами анализа баланса являются:
оценка рентабельности капитала;
оценка степени деловой активности фирмы;
оценка финансовой устойчивости;
оценка платежеспособности фирмы и ликвидности баланса.
Баланс дает возможность оценить эффективность использования капитала фирмы, его достаточность для ведения текущей и предстоящей хозяйственной деятельности, проанализировать структуру и размер заемных источников, и целесообразность их привлечения.
Внешние пользователи, благодаря информации, содержащейся в балансе имеют возможность:
принимать решения об условиях и целесообразности ведения дел с данной фирмой в качестве партнера;
дать оценку кредитоспособности фирмы;
дать оценку потенциальным рискам своих вложений;
оценить целесообразность приобретения акций данной фирмы, а также других активов и т .д .
Благодаря данным, содержащимся в бухгалтерском балансе появляется возможность определения таких важнейших показателей, как:
состав, структура и динамика актива и пассива;
величина собственных оборотных средств;
величина чистых активов предприятия;
коэффициенты ликвидности;
коэффициент финансовой устойчивости.
В бухгалтерском балансе также находят свое отражение сведения о стоимости активов предприятия и о величине ее долгов.
Исходя из соотношения оборотных и внеоборотных активов можно сделать вывод о маневренности капитала предприятия.
Соотношение собственных и заемных средств говорит о степени финансовой независимости предприятия и о степени финансового риска.
Анализ показателей бухгалтерских балансов за несколько отчетных периодов в динамике, дает возможность определения наиболее общих тенденций изменения факторов.
Перед составлением баланса (впрочем, как и перед составлением любого другого отчета) должна быть осуществлена тщательная предварительная работа:
необходимо закрыть все счета;
распределить затраты по смежным отчетным периодам;
произвести подсчет и сверку итогов в различных обобщающих ведомостях и учетных регистрах;
необходимо провести инвентаризацию, которая по факту должна подтвердить реальное наличие остатков.
Для обеспечения реальности баланса большое значение принадлежит сверке расчетов с дебиторами и кредиторами, а также расчет с кредиторами по текущим и валютным счетам, особым счетам и аккредитивам, по краткосрочным и долгосрочным обязательствам. Непременно должна быть осуществлена также сверка внутренних расчетов со структурными подразделениями фирмы, имеющими самостоятельные балансы.
Для выявления за отчетный период финансовых результатов деятельности предприятия следует произвести начисление всех расходов, которые имеют отношение к отчетному периоду:
расчеты по оплате труда;
по налоговым обязательствам;
отчисления в различные внебюджетные фонды;
расходы по арендной плате за помещения, транспорт, оборудование;
расходы на повышение квалификации и переподготовку персонала;
расходы на обслуживание банковских процентов и т. д.
Навык чтения форм финансовой отчетности позволяет:
получить необходимую информацию о фирме и результатах её деятельности;
определить степень обеспеченности фирмы собственным капиталом;
установить, за счет каких статей произошли изменения в величине оборотного капитала;
оценить общее финансовое состояние не прибегая к расчету аналитических показателей.
Значение бухгалтерского баланса для анализа финансовой отчетности предпрития настолько велико, что нередко анализ финансового состояния именуют анализом баланса.
Перечислим основные направления анализа для реальной оценки финансового состояния:
суть анализа финансового состояния на краткосрочную перспективу состоит в расчете показателей оценки удовлетворенности структуры баланса;
при анализе финансового состояния на долгосрочную перспективу анализируется структура средств, а также степень зависимости фирмы от кредиторов и инвесторов.
Для объективной оценки реальных аналитических возможностей следует знать некоторые ограничения информации, представляемой в балансе:
баланс по своей природе историчен. Другими словами, с помощью баланса лишь фиксируются сложившиеся к моменту его составления итоги хозяйственных операций;
баланс лишь отвечает на вопрос, что собой представляет фирма на определенный момент времени, не отвечая на вопрос, в результате чего могло такое положение сложиться;
одним из наиболее существенных ограничений баланса является заложенный в нем принцип использования цен приобретения. Другими словами, все основные и оборотные средства фирмы оцениваются по текущим ценам их приобретения, а это в условиях инфляции и при низком уровне обновляемости основных фондов заметно искажает реальную картину.
Таким образом, роль финансовой отчетности в финансовом анализе можно сформулировать следующим образом: различные группы пользователей финансовой отчетности преследуют одну общую для них цель — осуществить анализ финансового состояния фирмы и на его основе достичь поставленных целей:
топ-менеджеры получают представление о: месте своей компании среди конкурентов, правильности выбранной стратегии, об эффективности использования ресурсов. Финансовая отчетность лежит в основе принятия самых разнообразных управленческих решений;
аудиторы в процессе анализа финансовой отчетности осуществляют корректные результаты проверки, выявляют узкие места в системе учета, а также потенциальные шибки во внешней отчетности клиента;
аналитики осуществляют финансовый анализ и т. д.
бухгалтерский финансовый леверидж
Раздел 2. Значение финансовой отчетности предприятия для оценки его финансовой устойчивости. Методика анализа
.1 Анализ коэффициентов и определение типа финансовой устойчивости
Для оценки финансовой устойчивости предприятия используется огромное множество самых различных коэффициентов, которые отражают различные соотношения активов и пассивов. Кроме этого, для данных коэффициентов практически не существует каких-либо общепринятых нормативных критериев. В этой связи возникают определенные сложности в подходах к оценке финансовой устойчивости, поскольку значения коэффициентов находятся в зависимости от самых различных факторов, таких как:
отраслевая принадлежность предприятия;
условий кредитования;
оборачиваемость оборотных активов;
репутация предприятия и т.п.
Таким образом, можно прийти к выводу, что приемлемость этих показателей, оценка тенденций их изменения, а также их динамики могут быть установлены лишь для какой-либо конкретной организации при обязательном учете условий ее деятельности. Допустимы некоторые сопоставления предприятий одинаковой специализации, однако и те достаточно условны.
При осуществлении коэффициентного анализа финансовой устойчивости, можно прибегает, в основном, к анализу таких показателей, как:
а) коэффициент финансовой автономии (финансовой независимости). Данный показывает иллюстрирует долю собственных средств в общей сумме источников финансирования:
(1)
где СК — это собственный капитал предприятия;
ВБ — валюта баланса.
Желаемое значение данного коэффициента должно превышать 0,5, однако, стоит отметить, что чем оно выше, тем предприятие будет более финансово устойчивым. Высокий показателей финансовой автономии также говорит о стабильной работе предприятия и независимости от внешних кредиторов.
Коэффициент финансовой независимости выступает в качестве наиболее общего показателя, характеризующего финансовую устойчивость предприятия. Оптимальным его значением считается 50%, которое свидетельствует о том, что кредиторы себя чувствуют достаточно спокойно, потому как все заемные средства покрывается имуществом предприятия. Соответственно, рост значения коэффициента финансовой независимости будет свидетельствовать лишь об укреплении финансовой устойчивости фирмы.
б) коэффициент финансовой устойчивости иллюстрирует то, какая часть активов финансируется из устойчивых источников:
(2)
где ДО — долгосрочные обязательства.
По срочности исполнения обязательств долгосрочные заемные средства вполне правомерно было бы отнести к собственным средствам предприятия.
Помимо расчета коэффициентов финансовой независимости и устойчивости предприятия анализируют также структуру его заемных средств: значительная доля в ней долгосрочных займов будет являться признаком более устойчивого финансового состояния предприятия, нежели при доминировании краткосрочных обязательств.
в) коэффициент финансового рычага (ещё его именуют коэффициентом соотношения заемных и собственных средств) — показывает, сколько заемных средств предприятие привлекло на 1 руб. собственных средств, вложенных в активы:
(3)
где ЗК — долгосрочные и краткосрочные обязательства.
Высокое значение данного коэффициента будет свидетельствовать о повышенных рисках предприятия, в связи возрастающей его зависимостью от внешних источников финансирования. Помимо этого, высокое значение данного показателя говорит о низком заемном потенциале предприятия, потому как снижение финансовой устойчивости довольно часто затрудняет возможность получения новых займов.
В зарубежной практике оптимальным является значение 0,5. Также принято считать, что если значение данного коэффициента свыше 1,0, то финансовая устойчивость и независимость предприятия достигает критической точки. Тем не менее, опять же, в финансовом анализе все очень условно, поскольку большинство показателей в значительной мере зависят от характера специфики предприятия и особенностей отрасли;
г) коэффициент заемного финансирования — обратный к коэффициенту финансового рычага, а потому показывает размер собственных средств, которые приходятся на единицу заемных:
(4)
д) коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (обеспеченности собственными источниками финансирования) иллюстрирует то, какая именно часть оборотных активов финансируется за счет собственных средств:
(5)
где СОС — это собственные оборотные средства;
ВнА — внеоборотные активы;
ОбА — оборотные активы.
Если значение данного коэффициента близко к единице, то это будет свидетельствовать о том, что предприятие в полной мере обеспечивает свою потребность в оборотных средствах за счет собственных средств, имея абсолютную финансовую устойчивость. Снижение значения данного коэффициента будет говорить о том, что финансовое состояние предприятия становится все более неустойчивым (критическое финансовое состояние предприятия при коэффициенте 0,1);
е) коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками — показывает то, какая часть затрат и запасов формируется благодаря собственным источникам:
(6)
Высокий данный показатель является положительным признаком, а его дальнейший рост — это позитивная тенденция.
Если значение данного коэффициента близко к единице, то это будет говорить о том, что для приобретения материально-производственных ресурсов используются лишь собственные средства и, таким образом, предприятие обладает абсолютной финансовой устойчивостью. И наоборот, с уменьшением значения данного коэффициента, становится все более неустойчивым финансовое состояние предприятия, потому как возникает необходимость привлечения заемных средств для формирования запасов, поскольку имеет место дефицит собственных средств. Чем ниже уровень данного коэффициента, тем выше будет финансовый риск и зависимость от кредиторов;
ж) коэффициент маневренности собственного капитала — иллюстрирует, какова доля мобильных средств в собственных средствах:
(7)
Другими словами, данный коэффициент говорит о степени гибкости (мобильности) использования собственных средств, или то, какая часть собственных средств не закреплена во внеоборотных активах, а потому дает возможность маневрирования средствами предприятия.
Устойчивый рост и высокое значение данного коэффициента с положительной стороны характеризуют финансовое состояния предприятия, свидетельствуя о том, что менеджмент предприятия с достаточной гибкостью использует собственные средства.
Оптимальным считается значение данного показателя, которое ?0,3. Данное значение говорит о достаточной ликвидности баланса. Более низкий показатель уже будет говорить о том, что значительная часть собственных средств предприятия направляется на финансирование внеоборотных активов с низкой ликвидностью. Таким образом, чем ближе значение данного показателя к оптимальному, тем больше у предприятия будет финансовых возможностей и мобильных средств в составе собственного капитала.
В целом же финансовая устойчивость предприятия будет зависеть от опережающего роста суммы собственных оборотных средств в сравнении с ростом собственного капитала и материальных запасов.
з) индекс постоянного актива — показывает долю внеоборотных активов в собственных средствах:
(8)
Данные коэффициенты (за исключением коэффициента финансового рычага, индекса постоянного актива, а также коэффициента заемного финансирования) имеют прямую зависимость от изменения финансовой устойчивости. Другими словами, рост каждого из коэффициентов будет служить подтверждением укрепления финансовой устойчивости предприятия. Однако одновременный рост всех этих показателей не представляется возможным, поскольку некоторые из них могут повышаться лишь за счет снижения других. Так например, индекс постоянного актива и коэффициент маневренности собственного капитала в сумме дают 1.
Как правило, рост собственных оборотных средств является результатом, увеличения собственного капитала, однако, в некоторых случаях это может быть связано со снижением стоимости внеоборотных активов.
Нахождение коэффициентов финансовой устойчивости имеет большое значение, поскольку предоставляет менеджменту необходимую информацию, для принятия обоснованных решений о целесообразности привлечения дополнительных заемных средств.
Изменения, происходящие в структуре капитала, с позиций инвесторов и фирмы могут оцениваться по-разному. К примеру, финансовые учреждения и другие кредиторы предпочитают ситуацию, при которой доля собственного капитала у клиентов высока, поскольку такая ситуация минимизирует финансовые риски.
Что касается фирм, то они, как правило, имеют большую заинтересованность в привлечении заемных средств по двум основным причинам:
а) проценты, связанные с обслуживанием заемных средств рассматриваются в качестве расходов и не могут включаться в налогооблагаемую прибыль;
б) как правило, расходы на обслуживание процентов ниже прибыли, которую получает предприятие вследствие применения эффекта финансового рычага. Как результат — повышается рентабельность собственного капитала фирмы.
Также в качестве одного из основных критериев оценки финансовой устойчивости фирмы выступает излишек или недостаток источников средств для формирования запасов. Другими словами, обеспеченность запасов источниками формирования лежит в сущности финансовой устойчивости предприятия.
Для более детального отражения различных видов источников в формировании запасов применяют такую систему показателей:
а) наличие собственных оборотных средств на конец периода:
СОС = СК — ВнА (9)
где СОС — собственные оборотные средства на конец периода;
СК — собственный капитал;
ВнА — внеоборотные активы;
б) наличие собственных и долгосрочных источников финансирования запасов (СДИ):
СДИ = СК — ВнА + ДО = СОС + ДО (10)
где ДО — долгосрочные обязательства;
в) общая величина основных источников формирования запасов (ОИ):
ОИ = СДИ + КрО (11)
где КрО — краткосрочные обязательства.
Как результат, можно вычислить три показателя обеспеченности запасов источниками финансирования:
а) излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств:
?СОС = СОС — З (12)
где ?СОС — излишек (прирост) собственных оборотных средств;
З — запасы;
б) излишек (+), недостаток (-) долгосрочных и собственных источников финансирования запасов (?СДИ):
?СДИ = СДИ — З (13)
в) излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников покрытия запасов (?ОИ):
?ОИ = ОИ — З (14)
Данные показатели обеспеченности запасов источниками финансированная можно преобразовать в трехфакторную модель (М):
М = (?СОС; ?СДИ; ?ОИ) (15)
При помощи данной модели можно выяснить тип финансовой устойчивости фирмы.
На практике распространены четыре основных типа финансовой устойчивости, которые приведены в таблице 1.
Также чрезвычайно важными показателями, которые характеризуют структуру капитала и определяют устойчивость фирмы, являются сумма чистых активов и их доля в общей валюте баланса.
Реальная величина собственного капитала (величина чистых активов) иллюстрирует, что может остаться собственникам фирмы в случае её ликвидации, после погашения всех обязательств.
Таблица 1 — Типы финансовой устойчивости предприятия
Тип финансовой устойчивостиТрехмерная модельИсточники финансирования запасовКраткая характеристика финансовой устойчивости1. Абсолютная финансовая устойчивостьМ = (1; 1; 1)Собственные оборотные средства (чистый оборотный капитал)Высокий уровень платежеспособности. Фирма полностью независима от внешних кредиторов 2. Нормальная финансовая устойчивостьМ = (0; 1; 1)Собственные оборотные средства плюс долгосрочные обязательстваНормальная платежеспособность. Рациональное использование заемных средств. Высокая доходность текущей деятельности3. Неустойчивое финансовое состояниеМ = (0; 0; 1)Собственные оборотные средства плюс долгосрочные обязательства и краткосрочные обязательстваНарушение нормальной платежеспособности фирмы. Имеет место необходимость привлечения дополнительных средств. Восстановление платежеспособности вполне возможно 4. Кризисное (критическое) финансовое состояниеМ = (0; 0; 0)-Фирма полностью неплатёжеспособная и находится на грани банкротства
Под стоимостью чистых активов понимают величину, которая определяется вычитанием из суммы активов, принимаемых к расчету, суммы его пассивов, принимаемых к расчету.
Порядок расчета стоимости чистых активов утвержден приказом Министерства финансов РФ № 10-н и Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг №03-6/пз от 29 января 2003 г. «О порядке оценки стоимости чистых активов в акционерных обществах.
Чистые активы рассчитываются следующим образом:
ЧА = Активы — Обязательства (16)
Следует при этом брать во внимание то, что величина чистых активов довольно условна, поскольку рассчитывается по данным бухгалтерского баланса по учетным ценам. Тем не менее, величина чистых активов должна превышать величину уставного капитала.
Если уставный капитал превышает величину чистых активов, то акционерному обществу следует снизить размер своего уставного капитала до величины его чистых активов. В случае если чистые активы меньше установленного минимального размера уставного капитала, то в соответствии с действующим законодательством РФ общество обязано принять решение о самоликвидации.
При неблагоприятном соотношении чистых активов и уставного капитала усилия необходимо прилагать на увеличение рентабельности, погашение задолженности учредителей по взносам в уставный капитал и т. п.
2.2 Оценка запаса финансовой прочности предприятия по данным финансовой отчетности
Финансовая устойчивость фирмы в значительной мере зависит от того, насколько оптимально сочетаются отдельные виды активов баланса, в том числе, основной и оборотный капитал, и, следовательно, постоянные и переменные расходы фирмы. Инвестирование средств в основной капитал обусловливает рост постоянных и относительное сокращение переменных издержек.
Взаимосвязь между объемом производства, постоянными и переменными затратами характеризуется показателем операционного левериджа (рычага), от уровня которого будет зависеть не только прибыль фирмы, но и её финансовая устойчивость.
Леверидж в финансовом менеджменте — является таким фактором, небольшое изменение которого может привести к более существенному изменению результативных показателей.
Всего имеется два основных типа левериджа:
а) операционный леверидж заключается в потенциальной возможности влиять на операционную прибыль посредством изменения структуры издержек и по отношению к переменным издержкам;
б) финансовый леверидж иллюстрирует использование фирмой заемных средств с целью увеличения показателя дохода на 1 акцию, что ведет к росту финансовой зависимости предприятия, однако во многих случаях и к росту финансового риска.
Эффект операционного левериджа исчисляется отношением темпов прироста прибыли от реализации продукции (?П%) к темпам прироста выручки в сопоставимых ценах (?В%), или к темпам прироста физического объема продаж (?VРП%):
(17)
Данный коэффициент показывает эластичность прибыли к выручке, другими словами на сколько процентов изменится прибыль при изменении физического объема реализации на 1%.
(18)
где П — прибыль от реализации продукции;
МП — маржа покрытия (валовая маржа, сумма покрытия);
ЗФП — запас финансовой прочности фирмы, который определяется как отношение разности между фактическим и безубыточным объемами продаж к фактическому объему продаж.
Эффект операционного левериджа показывает степень чувствительности прибыли к изменению объема производства. При его высоком значении даже незначительный спад или увеличение производства продукции приводит к существенному изменению прибыли. Более высокий уровень производственного левериджа обычно имеют предприятия с более высоким уровнем технической оснащенности производства. При повышении уровня технической оснащенности происходит увеличение доли постоянных затрат и уровня производственного левериджа. С ростом последнего увеличивается степень риска недополучения выручки, необходимой для возмещения постоянных расходов.
Наибольшее значение коэффициента производственного левериджа имеет то предприятие, у которого выше отношение постоянных расходов к переменным.
У предприятия, у которого больше доля постоянных затрат, выше безубыточный объем продаж и меньше зона безопасности (запас финансовой прочности).
Определяют запас финансовой прочности по формуле:
(19)
Безубыточный объем продаж (пороговое значение выручки), при котором финансовый результат равен нулю, определяется следующим образом:
(20)
Необходимо постоянно следить за запасом финансовой прочности, выяснять, насколько близок или далек порог рентабельности, ниже которого не должна опускаться выручка предприятия. Это очень важный показатель для оценки финансовой устойчивости предприятия и финансовых рисков.
По уровню возможных финансовых потерь, по мнению Савицкой Г.В., операционный риск можно разбить на следующие зоны:
а) безрисковая зона, когда возможные финансовые потери не прогнозируются;
б) зона минимального риска, когда возможные финансовые потери не превышают размера чистой прибыли;
в) зона допустимого (повышенного) риска, когда возможные финансовые потери не превышают размера расчетной суммы прибыли;
г) зона критического риска, когда возможные финансовые потери превышают сумму расчетной прибыли, но не превышают размера ожидаемых доходов, т.е. здесь существует опасность потерять не только прибыль, но и весь доход;
д) зона катастрофического риска, когда возможные финансовые потери могут превзойти размер ожидаемого дохода и угрожают потерей существенной части капитала организации или всей его суммы.
Выделить эти зоны риска можно графо-аналитическим методом. По горизонтали показывается объем производства продукции в процентах от производственной мощности предприятия, или в натуральных единицах (если выпускается один вид продукции), или в денежной оценке (если график строится для нескольких видов продукции), по вертикали — себестоимость проданной продукции и прибыль, которые вместе составляют выручку от реализации.
Заключение
В условиях рынка менеджерам необходимо оценивать возможные и целесообразные темпы развития предприятия с позиции финансового обеспечения, выявлять доступные источники средств, способствуя устойчивому положению и развитию хозяйствующих субъектов. Определение устойчивости развития коммерческих отношений интересует как сами организации, так и их контрагентов. Так изучение финансовой устойчивости позволяет оценить возможности организации обеспечивать бесперебойный процесс финансово-хозяйственной деятельности и степень покрытия средств, вложенных в активы собственными источниками.
С точки зрения инвесторов, наибольший интерес представляет оценка эффективности от вложения имеющихся средств, то есть получение максимальной выгоды при минимальном риске потери вложений. В рыночной экономике каждое предприятие самостоятельно функционирует, вследствие чего возникают различного рода представительские риски — производственные, маркетинговые, финансовые и другие. В связи с этим возникает необходимость наличия информации о реальном положении объектов инвестирования и перспективах их развития в условиях рынка. Данная информация может быть получена в результате проведенного экономического анализа и прогнозирования финансового состояния хозяйствующего субъекта.
Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Устойчивое финансовое положение, в свою очередь, оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами.
Так недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для расширения производства, а избыточная — будет препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Следовательно, финансовая устойчивость характеризуется таким состоянием финансовых ресурсов, которое соответствует требованиям рынка и отвечает потребностям развития предприятия.
Список использованных источников
1.Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 г. № 51-ФЗ (в редакции Федерального Закона РФ от 06.12.2011 №405-ФЗ).
2.Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 05.08.2000 г. № 117-ФЗ (в редакции Федерального Закона РФ от 03.05.2012 №47-ФЗ).
.Федеральный закон от 26.12.1995 № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» (в редакции Федерального Закона РФ от 30.11.2011 № 228-ФЗ).
.Федеральный закон от 21.11.1996 № 129-ФЗ «О бухгалтерском учете» (в редакции Федерального Закона РФ от 28.11.2011 № 339-ФЗ).
.Приказ Министерства финансов России от 06.07.1999 г. № 43н «Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» (ПБУ 4/99) (в редакции Приказа Минфина России от 08.11.2010 № 142н).
.Приказ Министерства финансов России от 19.11.2002 г. от № 114н «Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету «Учет расчетов по налогу на прибыль организаций» (ПБУ 18/02) (в редакции Приказа Минфина России от 24.12.2010 № 186н).
.Приказ Министерства финансов России от 02.07.2010 г. №66-н «О формах бухгалтерской отчетности организаций» (в редакции Приказа Минфина России от 05.10.2011 №124-н).
.Приказ Министерства финансов России от 29.01.2003 г. № 10н, Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 29.01.2003 г. № 03-6/пз «Об утверждении Порядка оценки стоимости чистых активов акционерных обществ».
