Учебная работа. Анализ денежно-кредитной системы Сингапура
анализ денежно-кредитной системы Сингапура
Министерство образования и науки РФ
Санкт-Петербургский государственный политехнический университет
Инженерно-экономический институт
Кафедра «мировая и региональная экономика»
КУРСОВОЙ ПРОЕКТ
анализ денежно-кредитной системы Сингапура
по дисциплине «деньги, кредит, банки»
Выполнил студент Ларина С.К.
руководитель Скрипнюк Д.Ф.
Санкт-Петербург
Содержание
Введение
1. Теоретические основы денежно-кредитной системы
1.1 Представления о денежно-кредитном регулировании экономики в теориях различных школ
1.1.1 Неоклассическая школа
1.1.2 Кейнсианская модель денежно-кредитного регулирования
1.1.3 Монетаристская количественная теория денег
1.2 Денежно-кредитные системы ведущих стран мира
1.2.1 Денежно-кредитная система США
1.2.2 Денежно-кредитная система Германии
1.2.3 Денежно-кредитная система японии
2. Анализ структуры денежно-кредитной системы Сингапура
2.1 Центральный финансовые институты
2.4 Золотовалютные резервы страны
2.5 Эмиссия денег
3. Анализ влияния денежно-кредитной политики на экономическое развитие Сингапура
3.1 Макроэкономический обзор
3.2 внешняя торговля и движение капитала
3.3 Государственный долг
3.3 Инструменты денежно-кредитной политики и их влияние на экономику
3.3.1 Процентные ставки
3.3.2 Валютные интервенции
Заключение
список использованной литературы
Введение
Стабильная денежно-кредитная система является основой нормального функционирования экономики и достижения общего экономического равновесия и равновесного роста экономики в целом. Центральное место как в денежно-кредитной системе, так и в рыночной экономике в целом занимают деньги. Изменение количества денег в обращении способно существенным образом повлиять на уровень доходов, цен, на выпуск продукции.
Темой данного курсового проекта является анализ денежно-кредитной системы Сингапура. Актуальность исследования обусловлена стремительным развитием экономики страны. Сингапур входит в число быстро развивающихся стран юго-восточной. Эта страна обладает превосходной финансовой инфраструктурой, политической стабильностью и правовой системой мирового уровня. Сингапур является одним из крупнейших азиатских финансовых центров, не уступая Токио и Гонконгу. анализ денежно-кредитной политики позволит выяснить, как использует.
Целью курсового проекта является анализ влияния денежно-кредитной политики на экономическое развитие Сингапура.
Достижение указанной цели потребовало постановки и решения следующих теоретических и практических задач, предопределивших логику и структуру исследования:
изучить теоретические концепции денежно-кредитной политики
рассмотреть функции центрального банка Сингапура
рассмотреть банковскую и не банковскую системы страны
проанализировать золотовалютные резервы страны и денежные агрегаты
сделать обзор макроэкономических показателей
рассмотреть показатели внешней торговли и движение капитала
рассмотреть объем и структуру государственного долга
проанализировать инструменты денежно-кредитной политики Синагпура
Объектом исследования является Экономика Сингапура. Предмет исследования — влияние инструментов денежно-кредитной политики страны на ее экономическое развитие.
Данный проект состоит из введения, трех частей, заключения и списка использованной литературы. первая часть посвящена теоретическим основам денежно-кредитных систем. вторая часть содержит анализ структуры денежно-кредитной системы Сингапура. В третьей части были сделаны попытки проанализировать влияние денежно-кредитной политики страны на ее экономическое развитие.
Теоретической основой исследования стали труды ведущих отечественных и зарубежных ученых-экономистов в области денежных, кредитных и банковских систем. Также при написании работы для наиболее полного, четкого анализа была использована учебная литература, экономические словари, газетные и журнальные статьи, статистические сборники последних лет, интернет-ресурсы, освещающие данную тему, учтенные в списке литературы в конце курсовой работы.
Исследование проводились с использованием общенаучных методов познания: абстракции, индукции, дедукции, анализа, синтеза, сравнения и обобщения. Эти методы позволили наиболее полно, доступно и понятно раскрыть тему данного курсового проекта.
объем курсового проекта составил ______ страниц.
1. Теоретические основы денежно-кредитной системы
1.1 Представления о денежно-кредитном регулировании экономики в теориях различных школ
Денежно-кредитная Политика центрального банка (монетарная политика) — это совокупность государственных мероприятий, регламентирующих деятельность денежно-кредитной системы, рынка ссудных капиталов, порядок безналичных расчетов с целью достижения ряда общеэкономических целей: стабилизации цен, темпов экономического роста, укрепления денежной единицы.
Денежно-кредитная политика в настоящее время — одна из форм косвенного воздействия государства на экономику. Она основывается на теоретических представлениях ученых-экономистов о роли денег в экономике и их влиянии на основные макроэкономические параметры: экономический рост, занятость, цены, платежный баланс. В современных теориях деньги все чаще рассматриваются как активный фактор воспроизводственного процесса, а сама теория денег стала важнейшей частью макроанализа.
Теория денег (монетаристская теория) — раздел экономической теории изучающий воздействие денег и денежно-кредитной политики на состояние экономики в целом.
Проблема государственного регулирования рыночной экономики, в том числе и методами денежно-кредитной политики, не имела практического значения вплоть до 30-х гг. XX в., пока экономику ведущих стран Европы и Северной Америки не поразил разрушительный кризис. [5]
1.1.1 Неоклассическая школа
Экономисты классической (неоклассической) школы последней трети XIX — начала XX в. свято верили в эффективную саморегулирующуюся и саморазвивающуюся рыночную экономику, отрицали необходимость широкомасштабного государственного вмешательства в экономические процессы, а деньги рассматривали лишь как оболочку для номинального выражения реальных величин, таких, как выпуск продукции, доходы, Инвестиции и пр.
Они считали, что реальный объем производства определяется имеющимися у общества основными факторами производства: трудовыми ресурсами, производственными мощностями, природными ресурсами, т.е. факторами, изменяющимися лишь в долгосрочном периоде. В частности, многие экономисты этой школы полагали, что объем производства и скорость обращения денег имеют тенденцию стремиться к естественному уровню и не зависят от воздействия денег и денежной политики. Изменение количества денег в экономике способно оказать влияние лишь на уровень внутренних цен.
Придерживаясь количественной теории денег, существенный вклад в модернизацию которой внес видный представитель математической школы И. Фишер. В экономической теории хорошо известно математическое уравнение обмена И. Фишера
= PQ,
где М — количество денег в обращении. V — скорость обращения денег, Р — уровень цены. Q — уровень реального объема производства. В этом уравнении MV характеризует предложение денег в экономике, PQ — спрос на деньги. [16]
Неоклассики доказывали, что пропорциональное изменение номинального количества денег вызовет лишь пропорциональное изменение абсолютного уровня цен. поэтому они делали вывод о неэффективности денежной политики и призывали правительство заботиться прежде всего о сбалансированном государственном бюджете, не допуская его дефицита.
Мировой экономический кризис 1929-1933 гг. поставил под сомнение основные положения неоклассической теории, которая фактически исключала возможность затяжных кризисов и вынужденной безработицы в рыночной экономике. Он обнаружил также, что классическая количественная теория денег и цен, оперирующая на долгосрочных временных интервалах, оказалась неспособной разрешить проблемы, вызванные кризисом. Для борьбы с безработицей правительства США. великобритании и других развитых государств стали использовать меры государственного регулирования, не вписывающиеся в ортодоксальную неоклассическую доктрину. [19]
1.1.2 Кейнсианская модель денежно-кредитного регулирования
наиболее известным теоретическим обоснованием широкомасштабного государственного вмешательства в рыночную экономику стала кит а Дж. Кейнса «Общая теория занятости, процента и денег» (1936 г.). Кейнс произвел настоящую революцию в макроэкономике, радикально изменившую взгляды экономистов и правительства на деловые циклы и экономическую политику.
В отличие от классиков Дж. Кейнс считал, что экономика надолго может «застрять» в ситуации низкого выпуска и хронической безработицы, поскольку вследствие негибкости цен и заработной платы отсутствует механизм, посредством которого быстро восстанавливалась бы полная занятость и обеспечивалось полное использование производственных мощностей.
Причину попадания экономики в ловушку равновесия в условиях неполной занятости Дж. Кейнс видел в недостаточном совокупном спросе и считал, что правительство может воздействовать на состояние экономической активности, используя методы денежно-кредитной и бюджетно-налоговой политики для изменения совокупного спроса.
В кейнсианской теории совокупного спроса решающее действия эффекта мультипликатора вызовут большие изменения в производстве и занятости. среди важнейших факторов, определяющих уровень инвестиций в экономике, Дж. Кейнс выделяет процентную ставку, поскольку последняя представляет собой издержки получения кредита для финансирования инвестиционных проектов. Рост процентной ставки при прочих равных условиях будет уменьшать уровень планируемых инвестиций, а следовательно, будут падать объем производства и занятость.
Цепь функциональных зависимостей можно выразить следующим образом: рост денежной массы вызывает падение процентной ставки, это приводит к росту инвестиций, а следовательно, дохода и занятости. Кейнс рассматривал влияние процентной ставки на инвестиционную политику как рычаг, посредством которого условия денежного обращения воздействуют на экономику в целом. Вот почему анализ денежною рынка, где в результате взаимодействия спроса и предложения денег устанавливается процентная ставка, является важной составной частью кейнсианской теории. Раскрывая механизм изменения процентной ставки, Дж. Кейнс отверг классическую количественную теорию спроса на деньги и представил свою точку зрения, согласно которой деньги — один из видов богатства, а желание хозяйствующих субъектов хранить часть активов в форме денег определяется так называемым предпочтением ликвидности.
Кейнс рассматривал спрос на деньги как функцию двух переменных величин: номинального национального дохода и процентной ставки, потому что считал, что совокупный спрос на деньги включает два элемента. первый элемент — трансакционный спрос, или спрос на деньги как средство обращения, т.е. спрос на деньги для сделок, покупки товаров и услуг. Он учитывает трансакционный мотив, когда деньги нужны для осуществления запланированных расходов, и мотив предосторожности, который обусловливает необходимость иметь деньги для возможности реализовать неожиданные потребности. Трансакционный Спрос зависит от уровня национального дохода: чем больше номинальный национальный доход, тем выше уровень расходов, так как люди вступают в большое число сделок и им необходимо иметь больше ликвидных средств. [18]
Принципиально новым у Кейнса является введение в совокупный спрос на деньги второго элемента — спекулятивного спроса, связанного с куплей-продажей ценных бумаг. наличие спекулятивного спроса на деньги обусловлено тем обстоятельством, что люди в каждом конкретном случае сами определяют, какую долю дохода направить на потребление, а какую на сбережения, а также в какой форме хранить сбережения. Сбережения, представленные в ценных бумагах, приносят доход. Однако владение ими связано с риском, так как изменение процентной ставки приведет к изменению курса ценных бумаг. поскольку курс ценных бумаг обратно пропорционален процентной ставке, то, когда она повышается, рыночная стоимость ценных бумаг снижается. более того, ожидается, что, достигнув «естественного уровня», процентная ставка в будущем начнет падать и ценные бумаги можно будет продать с выгодой и по более высокой цене. естественно, что каждый хозяйствующий субъект, инвестирующий активы, предпочтет вкладывать деньги в ценные бумаги, вследствие чего спекулятивный Спрос на деньги будет отсутствовать. Наоборот, при низкой процентной ставке ожидается ее будущий рост, что приведет к снижению курса ценных бумаг и вызовет потери капитала держателей ценных бумаг. В этих условиях возникает всеобщее стремление к ликвидности, отказ от кредитования экономического роста путем инвестиций в ценные бумаги, и спекулятивный спрос на деньги растет.
Согласно трудам Дж. Кейнса, спекулятивный мотив формирует обратную связь между величиной спроса на деньги и ссудной процентной ставкой.
Функциональную зависимость спроса на деньги можно определить следующим образом: номинальный Спрос на деньги зависит от номинального национального дохода и номинальной процентной ставки.
Предложение денег в экономике определяется политикой Центрального банка и постоянно в краткосрочном периоде.
Используя методы денежно-кредитной политики, однако Дж. Кейнс и его последователи отдавали приоритет бюджетно-налоговой политике. Для объяснения этого можно привести несколько причин.
Во-первых, попадание экономики в особое состояние, при котором увеличение предложения денег не вызывает изменения национального дохода. Этот случай назван «ловушкой ликвидности» и достаточно подробно проанализирован известным английским экономистом Дж. Хиксом.
«Ловушка ликвидности» означает, что процентная ставка находится на достаточно низком уровне и изменение ее возможно только в сторону увеличения. В этих условиях владельцы денег не будут стремиться к их инвестированию. Складывается ситуация, когда даже очень низкая процентная ставка не стимулирует Инвестиции и не способствует росту дохода. Весь прирост денег поглощается спекулятивным спросом, т.е. деньги оседают на руках, а не вкладываются в экономику. Поскольку процентная ставка не изменяется, то инвестиции и доход остаются постоянными. Рыночный механизм самостоятельного оживления не срабатывает. необходим импульс извне рыночной системы. Выход из этой ситуации, считали кейнсианцы, возможен лишь при подключении бюджетно-налоговой политики, которая послужит «локомотивом» для частных инвестиций.
Во-вторых, в оценке скорости обращения денег Кейнс исходил из того, что она изменчива и непредсказуема, в том числе и на коротких отрезках времени (например, внутри экономического цикла). поэтому нельзя рассматривать деньги в качестве важнейшего фактора, определяющего динамику объема производства, занятости и цен.
И наконец, в-третьих, Дж. Кейнс считал, что цены в рыночной экономике негибкие, поэтому все экономические показатели он выражает в неизменных величинах заработной платы.
Исследовав каналы, по которым фискальная и денежно-кредитная Политика правительства воздействует на состояние экономики, и исходя из теоретических предпосылок, Кейнс сделал вывод о том, что в условиях депрессии методы монетаристского подхода к регулированию и стимулированию экономики потерпели крах. изменения налоговой системы и структуры государственных расходов он считал более эффективными способами стабилизации экономики. Этот вывод привел последователей Кейнса к провозглашению известного тезиса: «деньги не имеют значения». При этом ранние кейнсианцы, исходя из «ловушки ликвидности», считали монетарную политику неэффективной и подчеркивали Абсолют фискальной политики.
Поздние кейнсианцы считали также эффективной и денежно-кредитную политику. Предпочтение отдается смешанной монетарно-фискальной политике: сравнительно жесткая фискальная и легкая монетарная, при этом последней отводится роль приспосабливающейся политики, сопровождающей мероприятия бюджетно-налогового регулирования. Денежно-кредитная Политика необходима для того, чтобы удержать процентную ставку на низком уровне и поощрять Инвестиции: прирост предложения денег будет противодействовать росту процентной ставки и таким образом не допускать вытеснения частного инвестирования, снижать эффект «выталкивания» при увеличении государственных расходов. [1]
1.1.3 Монетаристская количественная теория денег
Послевоенный период вплоть до конца 1960-х — начала 1970-х гг. Отмечен самыми благоприятными процессами социально-экономического развития ведущих западных стран за все предшествующие 100 лет. однако на рубеже 1960-1970-х гг. обнаружились просчеты кейнсианской концепции экономического регулирования.
Они состоят в недооценке опасности развития инфляции, преувеличении роли прямых государственных инвестиций и бюджетных методов регулирования конъюнктуры, переоценке реального эффекта дефицитного финансирования.
Дискредитация и кризис кейнсианства способствовали реабилитации роли денег в экономике и реанимированию на время забытых монетарных теорий. М. Фридмен и его последователи, известные в экономическом мире как монетаристы, разработали современную количественную теорию денег, которая стала чрезвычайно популярной в 1970-е гг.
Монетаризм — школа экономической мысли, акцентирующая внимание на изменениях в количестве денег в обращении как определяющей функции цен, доходов и занятости.
Монетаристы расходятся с кейнсианцами не только в вопросах роли денег в экономике, но и прежде всего в оценке функционирования рыночного хозяйства в целом. Они считают, что рыночная Экономика довольно устойчива и рыночный механизм способен самостоятельно восстанавливать экономическое равновесие. Поэтому монетаристы выступают против активного вмешательства государства в экономику, отстаивают принципы свободной конкуренции вообще и в денежной сфере в особенности. Деньги рассматриваются монетаристами как решающий фактор развития производства. Чрезмерное государственное регулирование денежно-кредитной сферы может спровоцировать, по их мнению, экономический кризис. Доказательство этому они находили не только в кризисах середины 1970-х — начала 1980-х гг.
Недооценка роли денег, и денежного обращения в частности, неспособность Федеральной резервной системы (ФРС) США предотвратить резкое сокращение количества денег в обращении в конце 20-х гг. Существенно усилили, по мнению М. Фридмена, негативные стороны экономического спада. М. Фридмен был убежден, что деньги и денежное обращение всегда имели очень большое значение для развития экономики и игнорирование монетарной теории или неправильное использование ее постулатов в ходе чрезмерного государственного регулирования способно нанести общественному хозяйству огромный вред.
Анализ деловых циклов и денежного обращения позволил М. Фридмену и его единомышленникам существенно модернизировать классическую количественную теорию денежного обращения, особенно для краткосрочных временных интервалов. Так, монетаристы, рассматривая скорость обращения денег как переменную величину, считают, что предлагаемая ими теория позволяет предсказать поведение этой переменной. В качестве основных факторов, определяющих скорость обращения денег, они выделяют ожидаемый уровень взаимосвязь между изменением темпов роста денежной массы, реального и номинального ВНП и показали, что изменение темпов роста денежной массы влияет на реальный объем производства быстрее, чем на цены. Например, в пределах одного
делового цикла темпы роста денежной массы в обращении после некоторой задержки, обычно в несколько месяцев, вызывают изменения в темпах роста номинального ВНП. Сначала значительная часть изменений в номинальном ВНП отражает изменения в реальном ВНП, т.е. изменения в реальном количестве товаров и услуг, производимых в экономической системе. В дальнейшем, если темпы роста денежной массы значительно превосходят среднегодовые темпы экономического роста, существенную часть изменений в номинальном ВНП составляют изменения абсолютного уровня цен. таким образом, ускорение роста номинального ВНП, вызванное увеличением денежной массы, лишь вначале приобретает форму возрастающего реального объема производства, сопровождающегося уменьшением безработицы. впоследствии замедление темпов роста реального производства приводит к тому, что рост цен поглощает все большую часть влияния на экономику, обусловленного изменением темпов роста денежной массы. При замедлении темпов роста денежной массы замедляются в обратном порядке соответствующие изменения номинального и реального ВНП. [2]
Новые исследования представителей монетаристского направления дали ключи к пониманию влияния денежной политики государства на состояние экономики, позволили объяснить такое ранее не наблюдавшееся экономическое явление, как стагфляция, или одновременное существование высокой безработицы и высокой наконец предложить соответствующие рекомендации по денежно-кредитной политике государства.
Исходя из того, что хорошие намерения слишком часто выполняются неправильно, монетаристы выступили против проведения активной денежной политики, направленной на стабилизацию одновременно предложения денег и процентной ставки.
Кейнсианскую концепцию они считали ошибочной и внутренне противоречивой. Поэтому главным объектом регулирования, по их мнению, должна быть не процентная ставка, а темпы роста предложения денег. Центральный банк должен проводить в жизнь постоянную предсказуемую денежную политику и следовать простому правилу постоянного роста денежной массы. Темпы роста денежной массы должны быть достаточными, чтобы, с одной стороны, обеспечивать рост реального ВНП, а с другой стороны, не вызывать инфляционных процессов в экономике. [6]
В 1970-е — начале 1980-х гг. практическое применение монетаристских рецептов позволило выработать довольно эффективные меры борьбы с инфляцией. В то же время стабилизация инфляционных процессов, изменения финансовых институтов и переход к новому качеству экономического роста в 80-е гг. значительно снизили актуальность монетаристских рецептов денежной политики, разработанных в инфляционный период предыдущего десятилетия. Однако во многом благодаря научным достижениям монетаристов экономисты навсегда распрощались с утверждением «деньги не имеют значения«.
Современная денежная теория все более приобретает синтетические формы моделей, включающих элементы кейнсианства, монетаризма, неоклассической «экономики предложения» и др.
В целом же в экономической науке сформировалось направление, получившее название «неоклассический синтез», которое включает разнообразные точки зрения по вопросам теории и практики функционирования современной смешанной экономики. [3]
1.2 Денежно-кредитные системы ведущих стран мира
В данном пункте будут рассмотрены денежно-кредитные системы ведущих экономик мира: США, Германии, японии и Китая.
1.2.1 Денежно-кредитная система США
В течение последнего столетия американская экономика явила собой пример наиболее успешного и удачного экономического развития после экономической катастрофы (30-е годы, великая депрессия в США), став в конце века самой процветающей страной, переживающей пик своего развития. Но, даже являясь одной из самых совершенных экономических систем в мире, монетарная система США не смогла бы обходиться без финансового института, ответственного за управление этой системой. таким институтом, способным обеспечить финансовое здоровье банковской и денежной системы США, явилась Федеральная резервная система США (ФРС). ФРС по своей сути эквивалентна центральным эмиссионным банкам других стран
Составной частью денежной системы США является национальная валютная система. В США установлена десятичная система деления 1: 10: 100 (1 доллар США равен 100 центам). В обращении находятся: банковские билеты в 100, 50, 20, 10, 5, 2 и 1 долл.; казначейские билеты в 100 долл.; серебряно-медные и медно-никелевые монеты в 1 долл., 50, 25, 10, 1 цент. Право выпуска банкнот предоставлено Федеральной резервной системе, а мелкокугаорных денежных билетов, серебряных долларов и разменной монеты — казначейству.
В США с 70-х годов было введено таргетирование, т.е. установление целевых ориентиров в регулировании прироста денежной массы в обращении на предстоящий период, которых придерживаются в своей политике центральные банки. С 1975 г. Федеральная резервная система (ФРС) периодически отчитывается перед Конгрессом о планируемых темпах роста или сокращении денежной массы в обращении на предстоящие 12 месяцев. [5]
одной из самых серьезных трудностей, с которой столкнулась Экономика США явилась инфляция. Эта проблема особенно стала остро в 70-х годах. Так, например, в США темпы инфляции в десятилетие утроились с 4% до 13% в год. В связи с этим в 1978 году Конгресс США принял законода, обязывающее Федеральную Резервную Систему установить пределы роста денежной и кредитной массы. Также был принят «Акт о полной занятости и сбалансированном росте». В нем указывались цели денежно-кредитной политики: обеспечение высокого уровня занятости и поддержания стабильности цен. Для достижения этого ФРС предписывалось ежегодно объявлять величину денежной массы и кредитных ресурсов на следующий год, что должно воздействовать на ожидаемое функционирование экономики и темпы Признавая, что не всегда можно поддерживать желаемое соотношение между ростом денежной массы и темпами экономического развития, закон не обязывает ФРС точно соблюдать заявленные параметры денежной массы. Однако, в случае, если расхождение имеет место, ФРС должна объяснить их причины. Величины денежной массы и кредитной эмиссии объявляются в феврале каждого года и корректируются в докладе, представляемом в конгресс в июне. В этом докладе также называются предварительные оценки указанных величин на следующий год.
Данная политика преследует три основные цели: во-первых, ограничение роста цен. Во-вторых, извещение общественности о будущей стратегии ФРС, чтобы юридические и физические лица могли соотносить свое экономическое поведение с намерениями центрального банка. В-третьих, усиление подотчетности и ответственности Центрального Банка за принимаемые им решения и достижение намеченной цели.
Монетарная Политика в классическом понимании имела место в США только в период между октябрем 1979 и октябрем 1982 г. Комитет по операциям на открытом рынке ФРС объявил об изменениях в монетарной политике, обусловленных возможностью нарастания использование межбанковской процентной ставки в качестве тактической цели, а новой промежуточной целью стал темп роста узкого денежного агрегата M1 (включает наличные деньги в обращении и депозиты до востребования в коммерческих банках). [4]
1.2.2 Денежно-кредитная система Германии
До мирового экономического кризиса 1929-1933 гг. кредитная система Республики <#"center">1.2.3 Денежно-кредитная система японии
В 1995 г. в Японии действовало около 6200 коммерческих финансово-кредитных организаций. Банковский бизнес возведен вЯпонии в ранг первейшей государственной важности. За послевоенный период в Японии не было отмечено ни одного случая банкротства <#"justify">сингапур денежный кредитный Политика
Денежно-кредитная система Японии двухуровневая и состоит из Центрального банка, коммерческих банков и небанковских кредитно-финансовых институтов. На первом уровне денежно-кредитной системы находится Центральный банк Японии. Ему принадлежит исключительное Право эмиссии банкнот, он осуществляет денежно-кредитную политику, регулирование экономики и кассовое обслуживание государственной казны. На втором уровне денежно-кредитной системы находятся банковские и небанковские кредитно-финансовые институты.
Коммерческие банки в Японии делятся на городские и региональные банки. Их операции законодательно регламентируются. Коммерческий Капитал не менее 1 млрд. иен. Коммерческий финансов. Для получения такой лицензии учредители обеспечить соответствие капитала, активов и пассивов банка установленным нормативам, иметь необходимый опыт и знания.
Особенности денежно-кредитной системы Японии:
Высокая степень концентрации и централизации капитала.
жесткая регламентация банковской деятельности.
Специализация банковских институтов на определенных видах деятель.
Суть денежно-кредитной политики Банка японии в настоящее время состоит не в предотвращении инвестиционного спроса. Для этого необходимо не сокращать, а увеличивать количество денег в обращении. Количество денег в обращении растет более высокими темпами, чем ВВП, но эти деньги оседают в сбережениях и используются для кредитной поддержки экономики. [7]
2. Анализ структуры денежно-кредитной системы Сингапура
2.1 Центральный банк и его функции
Денежно-кредитное управление (Monetary Authority of Singapore) является центральным банком Сингапура.
До 1970 года, различные денежно-кредитные функции были распределены между несколькими правительственными ведомствами и учреждениями. Стремительное развитие Сингапура требовало более сложную банковскую и денежно-кредитную системы. В связи с этим возникла необходимость упорядочить функции, что должно было поспособствовать развитию динамичной и последовательной денежно-кредитной политики. поэтому В 1970 году Парламентом Сингапура был принят законгода Денежно-кредитное управление начало свою деятельность. [17]
Денежно-кредитное управление Сингапура имеет Право представлять интересы Сингапура в качестве банкира и финансового агента Правительства Сингапура <#"center">2.2 Банковская система страны
Сингапур является одним из ведущих финансовых центров мира и главным распределительным узлом финансов в Юго-Восточной Азии. Неудивительно поэтому, что страна создала одну из самых передовых банковских систем мира, насчитывающую, примерно, 700 местных и иностранных банковских и финансовых учреждений, оказывающих услуги начиная от потребительского банковского обслуживания и управлением активами и кончая биржевыми, банковскими инвестиционными и специализированными стразовыми услугами. На конец 2010 г. внутренний банковский сектор Сингапура, по оценкам Денежно-кредитного управления, насчитывал активов/пассивов на сумму 764 млрд. сингапурских долларов. Ведущими банками Сингапура являются АБН АМРО, Ситибанк, ДБС, ЭйчЭсБиСи, ОуЭсБиСи, Стандард Чартерд и ЮОБ.
Банковская деятельность в Сингапуре регулируется рядом законов:
Законом о Денежно-кредитном управлении Сингапура (Monetary Authority of Singapore Act);
Законом о банковской деятель (Banking Act);
Законом о страховании депозитов и защите владельцев полисов (Deposit Insurance and Policy Owners Protection Schemes Act).
В Сингапуре существует система страхования банковских депозитов. В 2005 году вступил в силу законРангКомпанияРыночная капитализация (млрд. долл. США) 1DBS Bank <#"justify">Таблица 2.2 — внешняя позиция банковской системы Сингапура по активам и обязательствам
Источник: bis.org (Банк Международных расчетов)
Рисунок 2.1 — Активы и пассивы банковской системы (внешняя позиция)
На рисунке 2.1 видно, что объемы обязательств, размещенных за рубежом во всех валютах, имеют общую тенденцию к росту. При этом в 2013 году объем активов резко упал с 395 до 368 млрд. долл. США. Это означает, что задолженность банковского сектора перед не резидентами превышает его активы за рубежом.
Таблица 2.3 — Banks: Assets and Liabilities of DBUs (Активы и обязательства банковского сектора, выраженные в сингапурских долларах)
Млн. сингапурских долларовКонец периодаАктивы + ОбязательстваАктивыОбязательстваНаличные средстваСредства в банкахСчета денежно-кредитного управленияДолевые ценные бумагиПлатежи за финансированиеПрочие активыДепозиты небанковских клиентовСредства в банкахПрочие обязательства2012911,000.52,756.0184,902.719,503.3153,318.7490,706.559,813.3518,840.7244,892.2147,267.6
Таблица 2.3 наглядно демонстрирует структуру активов и пассивов банковской системы Сингапура по объектам. структура активов представлена наличными, средствами в банках, счетами Денежно-кредитного управления, долевыми ценными бумагами, ссудами и платежами за финансирование и прочими активами. Большая часть активов банковского сектора приходится на ссуды и платежи за финансирование. структура пассивов представлена депозитами не банковских клиентов, средствами в банках и прочими обязательствами. Большая часть пассивов приходится на депозиты не банковских клиентов.
2.3 Небанковский сектор и кредитно-финансовые институты
помимо описанных в предыдущем пункте категорий коммерческих банков существуют финансовые учреждения, которые могут работать как торговые банки. Торговые банки одобрены Денежно-кредитным управлением в соответствии с законодательством, и их деятельность подчиняется Директивам о торговых банках. Операции таких банков в единицах азиатских валют также выполняются в соответствии с Законом о банковской деятельности. Как правило, торговые банки занимаются финансированием корпоративных лиц, подпиской на выпускаемые акции и облигации, слиянием и присоединением компаний, управлением инвестиционными портфелями, консультированием по менеджменту и прочими возмездной Деятельностью. Большинство торговых банков с разрешения Денежно-кредитного управления работают с единицей азиатских валют, через которую они конкурируют с коммерческими банками на азиатском долларовом рынке. Что касается DBU, то торговые банки не имеют права принимать депозиты до востребования, сберегательные депозиты или занимать средства у населения. Вместе с тем, им разрешено принимать депозиты или занимать средства у банков, финансовых компаний, акционеров и компаний, контролируемых их акционерами. Всего в Сингапуре действуют в настоящее время (по состоянию на 2011 год) 52 торговых банка. [21] финансовые компании концентрируют свою деятельность на финансировании в небольших размерах, в том числе кредитуют приобретение в рассрочку автомобилей, товаров длительного пользования, и выдают ссуды для приобретения жилья. Финансовые компании получают лицензии и функционируют в соответствии с Законом о финансовых компаниях. Финансовые компании не имеют права открывать депозитные счета, по которым можно снимать средства по требованию по чекам, векселям или платежному требованию. Им также не разрешается предоставлять необеспеченный на сумму свыше 5 000 сингапурских долларов любому лицу или для осуществления сделки в любой иностранной валюте, золоте или иных драгоценных металлах, или приобретать пакеты акций, деноминированные в иностранной валюте, акции или долговые ценные бумаги.
однако, финансовые компании, владеющие капиталом более 10 млн сингапурских долларов, могут, обращаться с просьбами о разрешении осуществлять операции в иностранных валютах, драгоценных металлах и акциях, деноминированных в иностранных валютах. Такое разрешение выдается при условии, что в любой момент времени совокупная сумма предоставленного кредита в иностранной валюте не превысит 10% капитала финансовой компании. В Сингапуре функционируют 3 финансовых компании. [14]
Представим в таблице 2.4 внешнюю позицию по активам и обязательствам не банковского сектора Сингапура.
Таблица 2.4 — Активы и обязательства не банковского сектора Сингапура (внешняя позиция)
Источник: bis.org (Банк Международных расчетов)
рисунок 2.2 — Активы и пассивы не банковского сектора (внешняя позиция)
По небанковскому сектору наблюдается стабильная динамика, активы перед не резидентами превышают обязательства.
2.4 Золотовалютные резервы страны
Значительные доходы от экспорта товаров и услуг, крупные поступления от финансовых операций, положительное сальдо платежного баланса, достаточно низкий уровень внешней задолженности обусловили накопление значительных золотовалютных резервов в Сингапуре. В период с 1990 г. по 2000 г. золотовалютные резервы Сингапура возросли в 3 с лишним раза и достигли 48,5 млрд. сингапурских долларов, что выше, чем в таких развитых странах как великобритании, Голландия, Швеция, Дания, Австралия и Канада. [14]
Представим на рисунке 2.3 динамику золотовалютных резервов Сингапура.
рисунок 2.3 — Динамика золотовалютных резервов Сингапура (млрд. долл. США)
Источник: #»82″ src=»/wimg/13/doc_zip6.jpg» />
Источник: #»298″ src=»/wimg/13/doc_zip7.jpg» />
рисунок 2.4 — Структура ЗВР Сингапура (млрд. долл. США)
В структуре ЗВР явно преобладает иностранная валюта и золото, их доля возрастает в общем объеме ЗВР. Доли СДР и позиции в МВФ ничтожно малы по сравнению с запасами иностранной валюты и золота. Это свидетельствует о незначительной роли страны в кредитной политике МВФ.
2.5 Эмиссия денег
Национальная валюта Сингапура — сингапурский доллар (SGD) — впервые был выпущен в обращение в 1967 г., когда произошел раздел валют между Малайзией, Сингапуром и Брунеем. Одновременно был предусмотрен свободный взаимный обмен и свободное хождение трех новых независимых валют на этих территориях. За относительно короткий период времени сингапурский доллар превратился в одну из наиболее прочных к стабильных валют мира. Теоретически валютный паритет сингапурского доллара, подтвержденный Международным валютным фондом, соответствует золотому содержанию в нем 0,290299 г. чистого золота. Ежегодный оборот сингапурской валютной биржи уступает лишь Лондону, Нью-Йорку и Токио — он превышает $25 млрд. []
В настоящее время в Сингапуре находятся в обращении банкноты достоинством 1, 5, 10, 25, 50, 100, 500, 1000 и 10000 сингапурских долларов серии «Орхидеи»; банкноты достоинством I, 5, 10, 20, 50, 100, 500, 1000 и 10000 сингапурских долларов серии «Птицы» и разменные монеты в 1, 5, 10, 20, 50 центов и 1 доллар. Кроме того, в Сингапуре имеют хождение юбилейные монеты, выпушенные международной сельскохозяйственной организацией (ФАО) достоинством 5 центов, серебряные монеты достоинством 5, 10 и 50 долларов и золотые монеты достоинством 100, 150, 250 и 500 сингапурских долларов. Монопольным правом денежной эмиссии наделено валютное управление Сингапура. Наиболее ходовыми в Сингапуре являются банкноты достоинством 10, 25,100, 500 и 1000 сингапурских долларов.
Рассмотрим денежные агрегаты Сингапура. В стране используются 4 денежных агрегата:
М0 — включает все имеющиеся в обращении деньги, бумажные и металлические;
М1 — включает М0 + средства на расчетных, текущих и специальных счетах предприятий и населения + + депозиты населения в банках до востребования;
М2 — включает М1 + срочные депозиты населения в банках;
М3 — включает М2 + депозитные и сберегательные сертификаты + облигации государственного займа. [12]
Представим на рисунке 2.5 денежные агрегаты Сингапура в динамике.
Рисунок 2.5 — денежные агрегаты М1, М2 и М3
Источник: #»285″ src=»/wimg/13/doc_zip9.jpg» />
рисунок 2.6 — Уровень монетизации экономики по М1 (в % к ВВП)
Для уровня монетизации экономики по М1 наблюдается динамика к росту. Это говорит о том, что количество наличных денег в обращении значительно увеличилось (с 31 до 51 % к ВВП). Это, в свою очередь, могло вызвать повышение инфляции. А инфляция за данный период повысилась с 1,7 до 4,5 %.
Представим на рисунке 2.7 уровень монетизации экономики по денежному агрегату М2.
С 1995 по 1999 год уровень монетизации экономики повысился, в 1999 году он составляет 200 % от ВВП, это значит, что деньги банковской системы превысили рыночный ВВП в 2 раза. Это говорит о том, что депозиты в банках в 2 раза превышают стоимость продукции, производимой в стране. С 2000 года по настоящее время наблюдается динамика к слабому снижению монетизации экономики. В целом показатель держится на уровне 170-180 % от ВВП.
Рисунок 2.7 — Уровень монетизации экономики по М2
Представим на рисунке 2.8 уровень монетизации экономики по денежному агрегату М3.
Рисунок 2.8 — Уровень монетизации экономики по М3 (в % к ВВП)
Уровень монетизации экономики по М3 до 2003 года повышается, после — снижается.
На рисунке 2.9 рассмотрим скорость движения денег в Сингапурской экономике.
До 2003 скорость движения денег имела динамику к снижению, после — к повышению. Динамика относительно стабильная, значению колеблются в пределах 50-60 % ВВП к М2. Это говорит о том, что ликвидность денежной массы относительно стабильна. С 2006 года и в годы кризиса доля наличных денег увеличивается, а скорость движения денег падает. Это можно назвать монетарным проявлением кризиса.
Рисунок 2.9 — Скорость движения денег (ВВП рыночный к М2 в %)
Сопоставим на рисунке 2.10 темпы прироста ВВП и темпы прироста М2.
Рисунок 2.10 — Сравнение темпов прироста ВВП и темпов прироста М2
Темпы прироста М2 имеют такие же резкие скачкообразные колебания, как и темпы прироста ВВП, однако можно наблюдать, что два этих показателя имеют противоположную направленность. Самый большой разрыв между ними наблюдается в 1998 — кризис на азиатских рынках. Темп прироста денежной массы подскочил до максимального уровня в 30%. Резкие колебания темпов прироста денежной массы характерны для развивающихся экономик.
3. анализ влияния денежно-кредитной политики на экономическое развитие Сингапура
3.1 Макроэкономический обзор
Для того, чтобы проанализировать влияние денежно-кредитной политики на экономическое развитие страны, прежде всего необходимо сделать обзор основных макроэкономических показателей. В данном пункте будут рассмотрены следующие показатели: рыночный ВВП, ВВП по ППС, темп роста ВВП, темп прироста ВВП, ВВП на душу населения, уровень Представим на рисунке 3.1 рыночный ВВП Сингапура.
Рисунок 3.1 — ВВП (рыночный, млрд. долл. США)
Источник: #»266″ src=»/wimg/13/doc_zip15.jpg» />
рисунок 3.2 — ВВП (текущий ППС, млрд. долл. США)
сопоставим рыночный ВВП и ВВП по ППС на рисунке 3.3.
рисунок 3.3 — Сравнение рыночного ВВП и ВВП по ППС
Сопоставив рыночный ВВП и ВВП по ППС, можно сделать вывод, что валютный курс завышен. Завышенный валютный курс позволяет получить дополнительные выгоды при импорте, одновременно дестимулируя экспорт.
Представим на рисунке 3.3 темп роста ВВП.
Рисунок 3.4 — Темп роста ВВП (%)
Наблюдается динамика к слабому росту ВВП (от 89 до 117 %). Периоды колебаний темпов роста ВВП составляют 3-5 лет (1995-2000, 2000-2004, 2004-2007, 2007-2012 гг.), значит имеют место среднесрочные деловые циклы. Это говорит об устойчивости экономики к внешней рыночной конъюнктуре.
Представим на рисунке 3.5 темп прироста ВВП.
Рисунок 3.5 — Темп прироста ВВП (%)
Темп прироста ВВП наглядно показывает кризисные периоды:
-2001 гг. — кризис провайдеров
г. — Мировой кризис
В темпах прироста ВВП наблюдаются значительные колебания, что характерно для Сингапура, как для развивающейся страны.
Представим на рисунке 3.6 ВВП на душу населения.
рисунок 3.6 — ВВП на душу населения (тыс. долл. США)
ВВП на душу населения начинает снижаться после 1997 года, что связано с кризисом на азиатских рынках. стремительный рост наблюдается, начиная с 2003 года. Даже в период мирового кризиса в 2008 году ВВП на душу населения не снизился, а продолжал расти. На 2012 год — 51 тыс. долл. США.
Представим на рисунке 3.7 уровень потребительской И явно сдерживается. В 2008 году в связи с мировым финансовым кризисом произошел резкий скачок инфляции, она достигла 6,5 %. Затем в 2009 последовало резкое падение ВВП.
Рисунок 3.8 — Дефлятор ВВП (%, базисный год — 2005)
Значения дефлятора ВВП за указанный период держатся на уровне 98-113 %, соответственно уровень изменения в расходах среднестатистического потребителя на приобретение корзины товаров и услуг, которые могут оставаться на постоянном уровне или изменяться через указанные промежутки времени, например ежегодно. Сравним дефлятор с ИПЦ на рисунке 3.9.
рисунок 3.9 — Сравнение дефлятора ВВП и ИПЦ (%, базисный год — 2005)
За указанный период индекс потребительских цен колеблется в пределах 98-125 %. Изменения значений дефлятора также незначительны. Это говорит от том, что ЦБ сдерживает инфляцию. В 2000-2001, 2005-2006, 2008 и 2009 гг. значения дефлятора и ИПЦ приблизительно равны. С 1995 по 2000 и с 2006 по 2007 гг. значения ИПЦ ниже значений дефлятора, это означает, что потребительский спрос был снижен, цены также занижены. С 2001 по 2005 год и с 2009 по настоящее время ИПЦ выше дефлятора, что говорит о том, что цены завышены.
3.2 Внешняя торговля и движение капитала
В данном пункте будут рассмотрены основные показатели внешней торговли Сингапура (экспорт/импорт), ее структура, а также платежный баланс.
В мире немного стран, для которых внешняя торговля является жизненно важной отраслью экономики, как для Сингапура. В этой островной республике за счет импорта удовлетворяются все потребности в сырье и топливе и большая часть потребностей в продовольствии. посредством внешней торговли на мировом рынке реализуется более половины продукции ее народного хозяйства. Интересам внешней торговли и морского судоходства подчинена вся Экономика страны.
Представим объемы экспорта и импорта Сингапура на рисунке 3.10.
рисунок 3.10 — Объемы экспорта и импорта
Источник: #»236″ src=»/wimg/13/doc_zip24.jpg» />
рисунок 3.11 — Сравнение объемов экспорта и импорта с ВВП.
Объемы экспорта и импорта превышают рыночный ВВП.
Большую долю современного экспорта Сингапура составляют промышленные товары, а также машины и транспортное оборудование. В гораздо меньшей степени страна экспортирует сырье, топливо и химические продукты. В то же время осуществляется ввоз промышленных товаров и машин и транспортного оборудования в Сингапур, причем объем экспорта данных видов продукции превышает объем аналогичного импорта почти в два раза. достаточно велики объемы импорта основных видов сырья и топлива.
Изменение объемов внешней торговли Сингапура сопровождается постоянством структуры товарного экспорта и импорта страны. Для последнего десятилетия в истории Сингапура характерна следующая тенденция: промышленные товары, машины и транспортное оборудование являются основными товарами, на экспорте которых специализируется Сингапур; в меньшей степени страна экспортирует сырье топливо и химические продукты, а также текстиль, пряжу, ткань, одежду и продукты питания; среди наиболее импортируемых товаров следует выделить промышленные товары, машины и транспортное оборудование, среди наименее импортируемых — сельскохозяйственное сырье.
Представим структуру платежного баланса Сингапура в таблице 3.1, чтобы проанализировать приток и отток капитала.
Счет текущих операций положителен в основном за счет положительного баланса товаров и услуг, балансы первичных и вторичных доходов отрицательны. финансовый счет отрицательный за счет отрицательного баланса портфельных инвестиций и финансовых деривативов, их активы находятся в минусе. Балансы прямых и других инвестиций положительны. Общий баланс положителен. Это говорит о том, что приток капитала в страну выше, чем его отток.
Представим в таблице 3.1 платежный баланс Сингапура за 2012 год.
Источник: Департамент статистики Сингапура (#»justify»>сопоставим динамику ЗВР с экспортом и импортом страны на рисунке 2.4
Объемы экспорта и импорта превышают ЗВР, в последние годы разрыв становится больше. Увеличение объемов экспорта способствует увеличению ЗВР, что и происходит. В то же время, при увеличении импорта, ЗВР должны снижаться, так страна платит за импорт иностранной валютой. Но уменьшение ЗВР не наблюдается. Это можно объяснить тем, что страна имеет положительный платежный баланс, то есть приток капитала превышает его отток. Причем положительное сальдо платежного баланса обеспечивает положительный баланс товаров и услуг. Действительно, ранее был рассмотрен торговый баланс и экспорт действительно превышает импорт. Таким образом, ЗВР увеличиваются за счет доходов от экспорта.
Таблица 3.1 — Платежный баланс Сингапура за 2012 год (млн. сингапурских долларов)
Сравним объемы экспорта и импорта с объемами ЗВР на рисунке 3.12.
рисунок 3.12 — Сравнение объемов экспорта и импорта с объемами ЗВР
3.3 Государственный долг
В данном пункте будут рассмотрено влияние денежно-кредитной политики на объем государственного долга Сингапура.
Представим на рисунке 3.13 общий государственный долг Сингапура.
Рисунок 3.13 — Общий государственный долг (в % к ВВП)
Источник: #»160″ src=»/wimg/13/doc_zip28.jpg» />
Источник: Департамент статистики Сингапура (#»267″ src=»/wimg/13/doc_zip29.jpg» />
рисунок 3.14 — Структура государственного долга 40
Общий долг центрального правительства представлен внутренним долгом. В его структуре 96 % составляет задолженность физическим и юридическим лицам (именные акции и облигации, казначейские обязательства), 4 % приходится на задолженность банковскому сектору (депозиты). внешняя задолженность отсутствует, так как весь долг сформирован из инструментов, размещенных в своей валюте. Это говорит о том, что ЦБ ориентируется на внутренний Рынок в большей степени, чем на внешние рынки.
В таблице 3.1 был отражен платежный баланс Сингапура за 2012 год (3.2 — внешняя торговля и движение капитала). Баланс товаров и баланс услуг положительны, то есть у страны нет задолженности перед не резидентами по импорту товаров и услуг. Можно сделать вывод, что это и является причиной отсутствия у Сингапура внешней задолженности в структуре государственного долга. Страна поддерживает нулевую внешнюю задолженность за счет положительного баланса товаров и услуг.
Таким образом, анализ объемов государственного долга в динамике и его структуры позволил сделать следующие выводы. Во-первых, в период с 2005 по 2008 год государственный долг обслуживался за счет эмиссии денег. Во-вторых, нулевая внешняя задолженность в структуре долга поддерживается за счет положительного баланса товаров и услуг.
3.3 Инструменты денежно-кредитной политики и их влияние на экономику
3.3.1 Процентные ставки
Процентные ставки являются одним из инструментов денежно-кредитной политики Сингапура. В данном пункте будут рассмотрены различные виды ставок: ставка рефинансирования, ставка межбанковского рынка, SIBOR, LIBOR, ставка репо и ставка прайм-рейт.
Ставка рефинансирования — это ставка, по которой ЦБ кредитует коммерческие банки. Ставка межбанковского рынка — ставка межбанковского кредитования. LIBOR (London InterBank Offered Rate) — это средние ставки предложения (размещения) денежных средств на стандартные сроки (от 1 дня до 1 года) на Лондонском межбанковском рынке. LIBOR является справочной ставкой. В Сингапуре рассчитывается своя справочная ставка SIBOR (Singapore InterBank Offered Rate).
Ставки LIBOR и SIBOR являются ставками межбанковского кредитования. «Прайм-рейт» — базисная ставка, по которой коммерческие банки предоставляют кредиты таким первоклассным заемщикам, как корпорации. Прайм-рейт относится к ставкам банковского кредитования.
Представим вышеперечисленные ставки в таблице 3.3.
Таблица 3.3 — Различные сингапурские ставки (%)
Источник: #»237″ src=»/wimg/13/doc_zip31.jpg» />
рисунок 3.15 — Ставка рефинансирования (%)
Денежно-кредитное управление Сингапура последние 8 лет проводит снижение ставок рефинансирования. В 2007 году ставка снизилась с 3,5 до 0,9 %. На конец 2012 года ставка достигла минимального значения в 0,03 %.
Представим на рисунке 3.16 внутренний частному сектору.
Рисунок 3.16 — Внутренний честному сектору (в % от ВВП)
Внутренний частному сектору — объем централизованных кредитов, выдаваемых физическим и юридическим лицам. Спад показателя наблюдается в кризисные годы (2007-2008).
В целом динамику внутреннего кредита нельзя назвать стабильной. В 2012 году показатель достигает наивысшего значения за рассматриваемый период — 120 % от ВВП. Сравним ставку рефинансирования и объем кредитов. последние 7 лет ставка рефинансирования имела тенденцию к постепенному снижению. Снижение ставок, в свою очередь, привело к удешевлению кредитов. таким образом, объем кредитов частному сектору (юридическим и физическим лицам) значительно увеличился (с 90 до 120 % от рыночного ВВП).
На рисунке 3.17 сравним ставку рефинансирования Сингапура со ставками рефинансирования ведущих экономик мира — США, Зоны ЕВРО и японии.
Рисунок 3.17 — Сравнение ставок рефинансирования Сингапура со ставками других стран
Сопоставим различные виды ставок на рисунке 3.18.
рисунок 3.18 — Сравнение разных видов ставок
Источник: #»222″ src=»/wimg/13/doc_zip35.jpg» />
рисунок 3.20 — Сравнение ставки прайм-рейт и уровня года ставка прайм-рейт превышает уровень И подскочила вследствие кризиса и превысила прайм-рейт более чем на 1%.
В таблице 3.4 были представлены темпы роста ВВП (3.1 — Макроэкономический обзор). Увеличение темпов роста ВВП наблюдается с 2009 года (послекризисный год). В это же время начинается снижение процентных ставок — ставки рефинансирования, репо, SIBOR, ставки межбанковского рынка. Это говорит о том, что снижение ставок вызвало увеличение деловой активности и положительно сказалось на темпах роста ВВП. Снижение ставок привело к увеличению темпов роста ВВП.
3.3.2 Валютные интервенции
В данном пункте будет рассмотрен один из инструментов денежно-кредитной политики Сингапура — валютные интервенции. Кроме того, будет проведен анализ его влияния на экономические показатели страны.
Представим на рисунке 3.21 курс сингапурского доллара к доллару США.
Рисунок 3.21 — Курс сингапурского доллара к доллару США (рыночный)
Источник: #»center»>Заключение
В данном курсовом проекте были рассмотрены теоретические основы денежно-кредитной системы и проведен анализ денежно-кредитной системы Сингапура. Кроме того, были сделаны попытки проанализировать влияние инструментов денежно-кредитной политики на экономическое развитие страны.
Подводя итоги проведенной работы можно сделать следующие выводы:
1.Различные экономические школы выдвигали свои концепции денежно-кредитной политики. Представители неоклассической школы считали денежно-кредитную политику неэффективной, так как, по их мнению, денежная масса способна повлиять лишь на внутренний уровень цен. Дж. Кейнс и его последователи полагали, что с помощью инструментов денежно-кредитной политики, в частности процентных ставок, денежной массы должны поддерживаться на достаточном уровне для того, чтобы обеспечить рост ВНП.
2.Ведущие страны мира придерживаются различных моделей денежно-кредитного регулирования. В США применяется монетаристская концепция поддержания темпов роста денежной массы. В Германии денежно-кредитная Политика ограничивается редкими операциями на открытом рынке. В японии приоритетом является увеличение количества денег в обращении.
3.Функции центрального банка в Сингапуре выполняет Денежно-кредитное управление. Банковская система Сингапура одна из наиболее развитых в мире. На 2010 год в стране насчитывалось 114 коммерческих банков. В Сингапуре действуют банки, предоставляющие полный набор услуг, оптовые и оффшорные банки. Не банковский сектор страны представлен торговыми банками, являющимися кредитно-финансовыми учреждениями, и финансовыми компаниями.
4.Золотовалютные резервы Сингапура значительно выросли за последнее десятилетие. В их структуре преобладает иностранная валюта и золото. Денежные агрегаты имеют тенденцию к увеличению.
5.ВВП Сингапура увеличивается. В стране проводится Политика завышенного валютного курса. Уровень инфляции явно сдерживается.
6.Объемы экспорта незначительно превышают объемы импорта. Платежный баланс страны имеет положительное сальдо, приток капитала выше, чем отток.
7.В период с 2005 по 2008 год государственный долг страны уменьшался, а денежная масса увеличивалась. следовательно, центральный банк Сингапура использовал инструмент денежно-кредитной политики — эмиссию денег с целью погашения государственного долга.
8.Начиная с 2009 года наблюдалось снижение процентных ставок и увеличение темпов роста ВВП. Это говорит о том, что инструмент денежно-кредитной политики — процентные ставки положительно повлиял на макроэкономический показатель — темп роста ВВП, вызвав его увеличение.
9.Основным инструментом денежно-кредитной политики Сингапура является манипулирование валютным курсом. С 2010 года ЦБ начал повышать курс сингапурского доллара с целью снижения инфляционного давления. Таким образом, инструмент денежно-кредитной политики — валютные интервенции влияет на макроэкономический показатель — инфляцию.
10.Манипулирование валютным курсом используется Денежно-кредитным управлением Сингапура не только с целью снижения инфляции. Завышенный валютный курс приносит дополнительные выгоды при импорте — снижение цен на импорт. Это немаловажно для Сингапура, так как страна ввозит большое количество товаров из-за рубежа. таким образом, инструмент — валютные интервенции влияет не только на инфляцию, но и на внешнюю торговлю.
таким образом, цель курсового проекта — анализ влияния денежно-кредитной политики Сингапура на его экономику была достигнута. Также в процессе исследования были достигнуты основные задачи.
Список использованной литературы
1. Авдокушин Е.Ф. Международные отношения: Учебник. — М.: Юристъ, 2001. — 366 с.
. Агапова Т.А., Серегина С.Ф. Макроэкономика. Учебник/ МГУ им. М.В. Ломоносова, М., 2000. — 35-36 с.
. Булатов А.С. Экономика: Учебник / Общая редакция Булатова А.С. — М.: Экономист, 2006. — 113-116 с.
. Калашников Н.И. Сингапур: проблемы города-государства. М.: Знание, 1981. — 231-233 с.
. Карамова О.В. Кредитно-денежная политика // Курс лекций для ИППК. М.: ФА, 2006. — 25-31 с.
. Кейнс Дж.М. Общая теория занятости процента и денег. М.: Гелиос АРВ, 1999. — 176-177 с.
. Колпакова Г.М. Финансы. денежное обращение. Кредит: Учебное пособие. М., 2002. — 56-59 с.
. Курзанов В.Н. Сингапур в экономике Юго-Восточной Азии. М.: Наука, 1985. — 134 с.
. Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. современный экономический словарь М.: ИНФРА-М, 2006. — 76-77 с.
. Фридмен М. Если бы деньги говорили…/ Пер. с англ. — М., 1999. — 233-234 с.
. www.be5. biz (Институт экономических и правовых исследований)
. www.bis.org (Сайт банка международных расчетов)
13. www.cia.gov
. www.confinex.ru (Финансовый анализ)
. www.e-allmoney.ru <HTTP://www.e-allmoney.ru/> (Деньги стран мира)
. www.economicportal.ru <HTTP://www.economicportal.ru/> (Экономический портал)
. www.finanshist.ru (Статьи по финансам)
. www.finapex.ru (Финансовая информация)
. www.grandars.ru
. www.intracen.org (сайт международной торговой статистики)
. www.mas.gov. sg (Сайт Денежно-кредитного управления Сингапура)
. www.mig-moscow.com <HTTP://www.mig-moscow.com/> (Сайт консультационного торгово-аналитического центра «МИГ»)
. www.newsru.ru <HTTP://www.newsru.ru/> (Новостной портал)
. www.singstat.gov. sg (Департамент статистики Сингапура)
. www.worldbank.org (сайт всемирного банка)
